基金市场惊现一地鸡毛,谨慎甄别三类毛基

作者:财经资讯

摘要:随着A股市场的巨幅震荡,今年以来,开放式基金出现巨额亏损、基金份额减少,大量基金,尤其是股票型基金的净值不断下跌。有很多基金的净值跌破1元关,价值几毛钱的基金开始大批量出现,这类基金被投资者称为“毛基”。德圣基金研究中心最新统计显示,截至8月2...

摘要:随着白菜股越来越多,基金的价格也越来越便宜。根据巨灵财经的统计,截至9月7日,全市场最便宜的基金只有0.19元,净值低于1元面值的基金多达392只,占比超过七成。有基民苦中作乐称:一斤肉的价钱差不多能买100份基金;5斤鸡蛋可以买130份基金!如此便宜的毛...

  每经记者 李新江 发自北京

随着A股市场的巨幅震荡,今年以来,开放式基金出现巨额亏损、基金份额减少,大量基金,尤其是股票型基金的净值不断下跌。有很多基金的净值跌破1元关,价值几毛钱的基金开始大批量出现,这类基金被投资者称为“毛基”。德圣基金研究中心最新统计显示,截至8月20日,最新净值低于1元的开放式基金超过250只。六毛七毛的的基金可谓遍地都是,甚至一些豪门基金业出现了“毛基”,这一现状的出现让投资者迷茫不已。

  随着白菜股越来越多,基金的价格也越来越便宜。根据巨灵财经的统计,截至9月7日,全市场最便宜的基金只有0.19元,净值低于1元面值的基金多达392只,占比超过七成。有基民苦中作乐称:“一斤肉的价钱差不多能买100份基金;5斤鸡蛋可以买130份基金!”如此“便宜”的“毛基”值不值得投资呢?有分析师表示,便宜并不代表有价值,越是便宜越要谨慎。

  2011年基金市场,可谓一地鸡毛!

  “毛基”大肆横行

  最便宜基金不足2毛钱

  虽然通过高调汹涌的发行潮,年发基金超过200只,基金总量也接连迈过800只和900只大关,距离千只基金时代指日可待,但是包括偏股型基金和债券型基金纷纷出现业绩缩水,投资者经历了惨淡一年。

  今年以来,新基金每月的发行再三提速,发行数量可谓与日俱增。然而,基民对此并不买账,新基金的发行情况却没有基金公司期望得那么好,募集规模也想当寒酸。不仅如此,随着基金公司2010年二季报陆续披露完毕,一个无奈的现实摆在了众多“基民”面前:由于基金巨额亏损,面值跌破1元的“毛基”开始大批量出现。

  曾几何时,基金是财富的代名词,是抵御通胀、财富增值的不二法宝。不过时过境迁,面对遍地跌破一元面值的基金,基金已经沦为“赔钱货”。

  与此同时,特别是随着股市下行,不足面值的基金越来越多,已经成为市场最鲜明的特色,业内人士用“铁打的毛基,流水的兵”,来形容这些绩差基金的业绩和人员流动,这进一步影响基金行业的公信力,也使得基金行业新旧交割之际,如何谋求转身已经分外紧迫。

  目前,最便宜的毛基是博时上证超级大盘ETF,该基金8月24日最新净值为0.199元。此外,工银核心价值和宝盈泛沿海增长的单位净值为0.3704元和0.4762元,是仅有的几只低于5毛面值基金。

  据巨灵财经统计数据显示,至本周三收盘,剔除货币式基金、保本基金、债券基金这类低风险产品,572只基金中,跌破一元面值以下的“毛基”多达392只,占比接近七成。其中,共有7只基金单位净值不足五毛钱,最便宜的博时上证超级大盘ETF,周三的单位净值仅为0.19元。其次是工银瑞信核心价值,目前的单位净值是0.31;探花被招商安泰股票以0.38元的净值拿下。一直被投资人所诟病的宝盈泛沿海排在第四位,为0.47元。

  新基金一年发行超200只 千基时代临近

  据了解,上一次大规模出现“毛基”是在2008年底,那时股市从巅峰时刻一路下行,股指亦是竞相折腰,挂钩股市的基金便成片亏损。当时有230只开放式基金的净值低于1元。

  以投资范围分类,在所有基金中,QDII和指数型基金堪称“毛基”代表。统计显示,在今年以前成立的24只QDII基金中,多达20只净值在1元面值以下,占比高达83.33%。其中最便宜的是上投摩根亚太,目前的净值是0.56元。不过今年亏损的大哥大是QDII嘉实恒生中国企业指数,今年以来跌幅达20.12%。

  2011年股市几乎是一年熊市,基金净值亦大幅缩水,令投资基金市场的基民苦不堪言。《每日经济新闻》记者了解到,基金发行市场却频频逆市上演史上最疯狂地发行潮,年内新发基金超过200只,基金市场容量也随之将突破千只数量级。

  同是“毛基”大规模横行基金市场,这两次的情形颇为相似,皆是由于遭遇A股单边下行的系统性风险所导致,许多原本在上一年表现上佳的基金在当年却表现的相当糟糕,甚者一度失去投资者的关注,如在2007年表现红火的股票型基金在2008年却遭遇滑铁卢,而2009年表现优异的指数型基金在今年便被打入冷宫。

  投资标的为国内各类指数的A股指基和QDII如同难兄难弟。数据显示,98只标准指基中,有77只目前单位净值在1元以下;16只增强型指基中,同样有13只基金成为“毛基”。在国内A股指基中,“毛基”占比同样高达81.08%。

  伴随着发行市场单方面火爆,牵涉出基金公司拼营销的种种问题,包括高调唱多误导投资市场,已经开始引起市场人士反思。

  一般情况下,基金净值跌破面值,主要由以下三种原因造成的:一是基金分红、拆分后,导致净值下跌,低于面值,如每年的4月份,许多基金分红后,净值普遍下跌;二是因基金经理管理不善,或者投资不当等原因造成投资损失,导致基金净值下跌,如今年中小盘风格股票表现较好;三是新成立的基金遭遇到了系统性风险,刚一入市就碰到市场大跌,可能基金还未发挥自身优势就惨遭净值大幅下跌,如2007年底出海的QDII,刚出海就遭遇了金融海啸,净值下跌也就在所难免了。

  “毛基”造就迷你基金

  年发超200只 千基时代临近

  有专家人士认为今年出现这么多“毛基”,并不完全是因为基金经理操盘不好造成的,也有很大的可能是由于市场下跌造成的。因为有的基金是在市场最高点的时候进去的,如今年年初发行的股票型基金,刚推出就遇到了股市下跌,跌破1元的面值也就不可避免了。

  “毛基”的日益盛行随之带来的结果是基金的迷你化。昨日众禄投顾总监陈龙在微博中感叹:观察发现,2010年8月11日,非货币开放式基金中,份额在1亿以下的占比为6.41%(39/608),一年之后的今天,这个数据是7.68%(63/820),可以看出,基金确实存在迷你化的趋势,但这并不“性感”。当基金的净值跌至五六毛时,份额在1亿份以下的基金资产就接近5000万的清盘线了。但是,信誉和信心是基金行业的生命,不会有基金公司主动清盘,因为这会带来多米诺骨牌效应,不排除基金公司有自救的可能。

  从2011年市场数据来看,年内新基金数量达到210余只,创下年度新基金数量发行之最,相比已经迅速扩容的2010年,增加50余只,增幅超过35%。

  谨慎甄别各类“毛基”

  公开资料显示,受市场持续低迷影响,新基金发行也陷入低谷,偏股类新基金半数以上首募规模不足10亿,尤其近期指数频创低点,新基金发行量更向5亿元以下滑落。已披露的首募数据显示,截至昨日,7月以来成立的新基金为41只,仅有16只基金募集规模在10亿元以上,其中7月份的平均募集份额仅为6.26亿。

  得益于此,市场上基金总量首次超过900只,达到915只左右,而在2010年底,市场上基金数量尚只有704只。

  遍地横行的“毛基”,可以说是成了很多投资者的别样“鸡肋”。弃之可惜,毕竟机会难得,要知道上一次大规模出现“毛基”是在2008年底;若食之,遍地“毛基”着实令人眼花缭乱,于250多支“毛基”中淘宝实非易事,若没有一双火眼金睛,很难估算各个“毛基”价值几何。

  观点

  目前审批待发的基金数量尚有数十只,如果2012年新基金发行速度能够基本保持稳定,在上半年突破1000只大关几乎毫无悬念。

  其实遍地的“毛基”并非无任何规律可循,根据对“毛基”的几种分类依然能对其做出细微的甄别。

  便宜并不代表有价值

  不过投资者对于基金数量的疯狂增长并不买账,2011年以来已经成立的200余只基金,平均单只基金成立规模仅为13.31亿元,创历史新低。而2010年154只基金合计募集近3300亿份,平均募集规模超过21亿份。

  第一类:长期沦陷之长“毛基”

  超便宜的“毛基”现在是否值得投资者选配?德圣基金的高级分析师肖锋持否定态度,因为“便宜并不代表基金具有较强的投资能力。”

  基金痼疾难改

  这部分基金运行时间超过一年,多为QDII基金,虽数量不多,然而却害人不浅。由于2008年建仓后即遭遇海外市场的大幅下挫,这类主要于2007年下半年以来成立的QDII基金损失惨重。

  他认为只要不是因为拆分、分红及市场普遍系统性下跌等情况造成基金净值下跌,导致基金很便宜,那就说明这只基金的投资能力在过去被证明是存在问题的。这样的“毛基”他认为并不存在购买价值。

金沙网址,  尽管基金公司重视营销,对于基金产品线的完善,以及产品创新等年内均有突破,然而暴露的许多问题已经到了亟待解决的阶段,包括监管层和托管行在内的机构,可能在2012年推出限制基金发行的种种措施。不过也有业内人士预测,在“圈钱”和“逐利”风气盛行之下,痼疾能够有所改观尚存悬念。

  这类基金的数量并不多,在累计净值低于1元的基金中,只有39只的运作超过1年。净值长期低于面值,累计净值也低于面值,没有给投资人创造过回报。典型的有如华安国际配置,截至8月6日,该基金自2006年11月份成立以来累计净值依旧只有0.954元。若要投资此类基金,投资者则需要慎重再三,仔细研究发行该基金的基金公司实力、基金经理的操盘能力、基金的主要投资方向等。

  好买基金研究员罗梦认为基金的净值确实在一定程度上代表着基金经理的管理能力,但更重要的是要找出基金净值与其管理能力之间的逻辑,以此来看未来的表现。

  由于2011年市场持续低迷,甚至一度出现“股债双熊”的市场环境,投资者投资热情也陷入冰点。在这一背景下,基金公司营销过程中,重数量、重规模,发行期盲目唱多,令不少介入的投资者苦不堪言。同时,市场对于基金经理不负责任言论的指责也浮出水面。

  照此看来,这类长期处于沦陷地位的长“毛基”就一定不好吗?也不尽然。

  罗梦认为购买基金时不光要看其净值,还要关注该基金产品本身的各种情况,如该基金的基金经理是否换过,该基金过去的业绩是否是现任基金经理的业绩;还要关注基金经理的投资风格适合做什么样的市场,横向比较基金的业绩,比如在今年以来的振荡市,2009年的小牛市,2008年的熊市,它排名在什么位置等等。不过,对指数型基金来说,较低的单位净值是投资者逢低介入甚至坚持定投的好时机。

  以2011年上半年为例,年初以来市场反转的言论就比比皆是。北京某大型基金公司基金经理曾表示,短期看,市场仍将维持震荡走势,下行空间有限。一旦宏观经济能够实现软着陆,中东危机不再恶性发展,则下半年有望迎来通胀下行、经济增速恢复的有利投资格局;而成长股在半年左右的时间内,跌去20%~30%,估值渐趋合理,将有一个好的介入节点。

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  不过下半年伊始,“股债双熊”大行其道,以该基金看好的成长股为例,中小板综指在二季度末短暂的企稳后,8月份开始跌跌不休,仅在9月一个月内跌幅就达到12.39%。期间大部分基金都保守操作,上述唱多基金经理也没有大举做多。

TAGS:毛基谨慎甄别三类

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  29只“铁打毛基”曝光 基民伤痕累累

  随着申万菱信(微博)深证成指分级进取基金跌到3毛钱以下,创下基金累计净值新低后,“毛基”频现引起市场人士关注。

  《每日经济新闻》记者统计发现,截至2011年12月中旬,单位净值降至1元以下的偏股基金已经逼近600只,累计净值1元以下的已经超过300只,这一数据同时显示出,投资基金理财,赔本赚吆喝成了大概率事件。

  场内“毛基”超过300只

  根据易天富基金研究中心的统计显示,截至2011年12月中旬,基金单位净值在1元以下的偏股型基金数量已逼近600只,在868只可供统计的产品中,占比近七成。随着市场持续不景气,这一数量呈现出递增的态势。

  累计净值在1元以下的偏股型基金数量仍超过300只。光大保德信基金(微博)旗下的光大优势自成立至2011年12月28日累计净值仍只有0.6193元。银华内需精选的累计净值也只有0.65元。

  工银瑞信(微博)核心价值基金在2011年12月14日的单位净值只有0.2762元,益民红利成长、泰信先行策略等基金同期单位净值也不到0.5元。鉴于基金可能有多次分红等原因,和单位净值相比,基金的累计净值则更能说明基(微博)金过往的运作情况。

  易天富统计显示,累计净值在1元以下的近200只主动偏股型基金中,近两年成立的新基金数量占到了109只。由于市场环境的不配合,而且这部分基金由于成立时间尚短,质地是否优良仍需要时间检验。

  29只“铁打毛基”

  最引起市场人士诟病的是成立多年之后,仍然累计净值亏损的基金,数据显示,在2007年牛市中成立的基金,目前累计净值尚只有1元,或者在1元以下的也有近30只,特别是一些基金累计净值仍在0.5元至0.6元左右。

  《每日经济新闻》选择成立三年以上主动投资基金中,累计净值仍在面值以下,折损20%左右,甚至最大折损超过50%的基金中,表现持续低迷的有29只基金,这也是场内基金中颇受诟病的“铁打毛基”。

  其中不乏广发大盘成长和南方隆元这些大型基金公司基金,虽然早在2007年成立,两只基金目前累计净值只有不足0.6元;上榜“铁打毛基”数量最多的正是南方基金(微博)公司,包括南方成份精选、南方隆元、南方盛元和南方全球精选等基金悉数上榜。

  嘉实海外、华夏全球精选和上投亚太优势等QDII基金也榜上有名,这是QDII出海折戟受损最多的基金,目前持有人仍然处在被套牢状态。

  八成债券基金亏损

  作为基金理财品种之一债券基金风险在2011年熊市中风险突现。《每日经济新闻》记者了解到,截至2011年12月中旬,可比债券型基金中仅28只取得正收益,占到总数的不足20%,令希望通过债券基金谋求“固定收益”的基民苦不堪言。

  基金遭遇股债双杀

  2011年初上证指数在3000点徘徊,二季度以来,持续的市场下跌让公募基金重蹈了2008年偏股型基金全线亏损的那一幕。

  来自易天富基金研究中心的统计显示,截至2011年12月15日,股票型基金阵营中,年内收益其平均跌幅超过23%,混合型基金跌幅超过20%,无一取得正收益。跌幅最大偏股型基金,跌幅接近40%。年终排名战又成了比谁亏得少。

  通常情况,股债“跷跷板效应”十分明显,股市风险暴露,债基一直被视为避风港。

  罕见的是,A股市场2011年上演了前所未有的“股债双杀”局面。6月底城投债违约风险开始爆发,继而引发整个信用债市场的调整,全球债务危机深化导致低等级信用债券遭遇大幅抛售,债券市场品种轮番下跌。

  同时,债券基金副业打新,又遇新股破发潮,债券基金一度陷入“最黑暗”的时期。

  债基受累基金经理操作自由度

  截至2011年12月中旬,市场上共有216只债券型基金,排除成立时间不足一年的60只基金,仅28只债券型基金取得正收益,占总量不足20%,另外128只基金出现亏损,占总量超过82.05%。

  《每日经济新闻》记者了解到,2011年表现优异的债券型基金多数以国债、金融债等利率产品为主要投资对象,低配股票资产,并且通常利用债券回购的方式提升杠杆比例,融得更多资金参与债市投资。

  “债券型基金亏损与基金经理操作的自由度成正比。”日前北京某基金人士向记者笑谈,原本用于提高固定收益类产品收益率的一些操作方法,最终因为基金经理管理能力所限从而亏损严重。这与低风险产品热衷于业绩排名,而忽视市场风险有关。排名之战的影响已经波及到固定收益类基金,这一投资产品线存在的意义实际上也随之大打折扣。

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