上投摩根基金,消费类主题及债券两类基金受益

作者:财经资讯

摘要:上投摩根基金认为,CPI基本符合或略高于预期,而其他经济数据显示8月份经济活动明显企稳反弹。 上投摩根表示,整体看,8月数据较大程度打消了经济二次探底的担忧,而且随着经济走稳和物价维持高位,使紧缩性政策的担忧加重。近期需要看经济的中期走向,其中关...

  □晨报记者 李锐

  每经记者徐皓发自上海

上投摩根基金认为,CPI基本符合或略高于预期,而其他经济数据显示8月份经济活动明显企稳反弹。

  8月份CPI再创新高,而对两类基金来说可能是个好消息。日前,国家统计局发布8月份宏观经济数据,其中最受关注的CPI(居民消费价格指数)同比上涨3.5%,创下22个月以来的新高。对此,基金可谓喜忧参半。在忧虑宏观调控政策收紧的同时,部分基金可能会受益于良好的经济数据。

  基金热盼的8月宏观经济数据提前出炉,大部分指标符合或略好于预期。但基金对于物价的走势仍旧存在分歧,喜忧参半的宏观面也让其一致维持对市场震荡的预期。

  上投摩根表示,整体看,8月数据较大程度打消了经济“二次探底”的担忧,而且随着经济走稳和物价维持高位,使紧缩性政策的担忧加重。近期需要看经济的中期走向,其中关键变量:CPI明显回落需要等到10月以后,而房地产市场房价是否能稳定下来也需要一段时间的观察。

  农产品价格推高CPI

  数据符合或略好于预期

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  对于CPI的走高,多家基金表示之前已有预期,因为农产品价格近期涨幅较大。其中,大成基金指出,8月CPI继续走高,主要原因是食品中的蔬菜、猪肉和鸡蛋价格大幅度上涨,而上述三项在CPI中权重达10%。此外,国际市场上的农产品价格持续上涨也会一定程度上影响我国的物价走势。另一方面,货币和信贷增长的反弹可能也起到了推波助澜的作用——8月份发放的贷款约为人民币5000亿元,如果政府严格坚持全年人民币7.5万亿元的信贷目标,那该数据则已突破预期。

  国家统计局公布的8月经济数据显示,CPI涨幅3.5%,涨幅比7月份扩大0.2个百分点,创下了22个月以来的新高。以及PPI则继续回落至4.3%等。

  同样,泰达宏利基金公司也认为,CPI和PPI数据符合预期,其中CPI数据上升主要是部分农产品价格上涨导致。而大成基金预计,CPI可能会持续创新高,但保持在高位会是大概率事件。

  对于8月经济数据,基金普遍表示基本符合或略好于预期,较大程度上打消了对经济“二次探底”的担忧。但随着经济走稳和物价维持高位,又使对紧缩政策的担忧加重。

  加息预期再次增强

  新华基金认为,从8月份数据来看,经济增速相对上月有所回升,但预计下半年接下来几个月经济增速将稳中有降。在下半年低利率环境下,在房价上涨预期和经济增速向下的背景下,政策面仍处于两难的境地。

  其实,CPI的高企不过是表面想像,更深层次的忧虑是,宏观调控政策收紧的可能性在增大。就此,大成基金承认,在通胀压力依旧很大,房地产成交价格高位徘徊的情况下,调控政策放松的可能性大幅降低。大成基金指出,加息一般是要综合考虑宏观经济形势与流动性的关系,所以很难由CPI创新高直接得出加息结论,但央行要处理好调整经济结构和管理通胀预期的关系,可能会进一步出台信贷调控政策。

  而汇丰晋信基金表示,工业增加值指标后期将很大程度上受到“十一五”节能减排规划的影响。随着一系列减排目标进入冲刺阶段,继续下滑的全国发电量增速和已经转为负增长的粗钢产量预示着未来几个月的工业增长仍存变数。

  而上投摩根则认为,8月数据较大程度打消了经济“二次探底”的担忧,而且随着经济走稳和物价维持高位,使紧缩性政策的担忧加重。近期需要看经济的中期走向,其中关键变量:CPI明显回落需要等到10月以后,而房地产市场房价是否能稳定下来也需要一段时间的观察。同样,泰达宏利、汇丰晋信等公司也表达了类似观点。

  CPI“见顶”起分歧

  金沙网址 ,两类基金有望受益

  对于基金高度关注的CPI数据,其普遍认为农产品价格大幅上涨以及货币与信贷增长是推高CPI的主要原因。但对于物价指数是否已见顶,基金公司之间则存在分歧。

  而在CPI持续居高不下的情况下,哪些基金值得投资者关注呢?显然,至少有两类基金有望受益于经济数据,即消费类主题基金和今年持续火爆的债券基金。

  泰达宏利基金认为,鉴于当前灾害性天气等多种通胀生成因素的影响正在逐步减弱,以及翘尾因素的效应将逐渐消退,CPI有望见顶平缓回落。

  首先,消费类主题基金,顾名思义重点投资“大消费”类股票,而在“大消费”板块中,农产品行业的地位举足轻重,这在近期的市场行情中也得到了证明。正是由于农产品板块的持续上涨,吸引了以众多基金为主的机构投资者进驻,推动了大盘行情的连续上扬,而消费类主题基金也是近期市场反弹的“佼佼者”。

  汇丰晋信和上投摩根基金则预计CPI可能会在9、10月份达到今年的阶段性高点,之后才会出现回落。

  其次,就是债券基金。理由很简单,CPI居高不下,会引发宏观政策收紧的忧虑,而如果信贷政策收紧,银行资金出口减少,那会推动债券市场稳步上扬,为债券基金带来投资机会。华富收益增强基金经理曾刚昨日表示,如果加息,从短期来看,利率的提升会导致现有债券市场价格的下降,但会对新的债券基金比较有利,而从中长期来说,加息使得新债券的收益率提高,对债券基金来说是好事。从目前市场情况来看,“一级债基”(打新股)无疑是较好选择。

  而大成基金则表示,CPI可能会持续创新高,保持在高位是大概率事件。

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  维持震荡市判断

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  目前宏观面仍处在喜忧参半的状态,这让基金众口一词:市场仍将维持震荡行情。

  国海富兰克林表示,从政策到估值,从大盘股到小盘股,都不完全支持股指的大幅上涨。不过,沪深300的平均动态市盈率是15倍左右,处于历史底部。整个市场估值水平继续下行,股指大幅下跌这种情况也是较难发生的。

  汇丰晋信也继续维持市场处于平衡震荡市的判断,认为内需消费行业和新兴产业仍将是市场看好的行业和板块。

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