多数私募基金看好下半年行情,私募大喊3500头牌

作者:财经资讯

  此外,世诚投资管理有限公司总经理陈家琳认为,A股市场下半年还有10%至15%的上涨空间,建议投资抓住三条主线,大金融概念、消费概念以及上海本地股的主题投资。君富投资管理有限公司副董事长高汝锟认为,从年线来看,今年将是小阳行情。云南信托董事资产管理部总经理马宏认为,在政策没有发生重大改变的情况下,这波流动性过剩产生的行情不会发生问题。

  新价值投资的投资总监罗伟广则认为,市场进入经济复苏和流动性双轮驱动,但暴利阶段已经过去了,后面只是进入中后段。行情结束的标志可能是防御性炒作的结束,蓝筹股再涨一段有抛压的话可能进入顶部区域,因此他建议采取相对稳健保守的策略。

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  廖黎辉指出,宏观经济复苏确定、银行持续保持低利率两方面的因素使得趋利资金不会甘于留在银行,而是会流向经济增长的领域,带动股市、房市的上涨。“市场将进入一轮长达3~5年的慢牛行情。”廖黎辉说。

  不过,也有部分私募基金经理的观点相对谨慎。比如新价值投资的投资总监罗伟广认为目前行情到达了中后段,市场轮动已经接近尾声或中后段,必须经历风险的释放和调整,他认为所有轮动涨完,比如在防御型的蓝筹股炒作之后,市场就可能要进入一个中期调整。罗伟广还指出,当市场进入经济复苏和流动性双轮驱动时,市场重点是寻求一些业绩恢复,但估值较低的品种,最典型的就是银行、地产股。

  陈家琳表示,从估值角度讲,大概现在沪深300的市盈率(09年)是在22倍左右。09年下半年可以把估值上限打到25倍,估值目前还在可以接受的范围之内。IPO重新开闸本身不会改变市场运行趋势,陈家琳认为,在看好大趋势的情况下,可以忽略暂时的市场波动。

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  上半年私募收益冠军深圳景良投资管理有限公司总经理廖黎辉之前在大盘运行到3000点时毅然清仓。直到国庆假期过后,廖黎辉认为市场上升趋势已经逐渐明朗,于是开始大幅买入银行、地产等资源类个股。昨日,看到大盘站上3000点,廖黎辉更迅速做出判断:“大盘如站稳3000点,市场将正式进入跨年度牛市行情。”

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  世诚投资的总经理陈家琳表示比较看好09年整个A股市场的走势,根据既有的市场特征可以把它描绘为牛市。他认为,这个趋势目前来看是可以得以延续的。第一,整个宏观环境不断在改善;第二,预期企业的盈利会在下半年随着宏观经济复苏而好转;第三,本身市场的资金面还是比较宽裕,在可预见的将来,资金面还不会收窄。

  52%的受访私募认为中国经济今年的GDP增速在7%~8%,36%认为中国经济今年的GDP增速在8%以上。从受访私募的观点来看,楼市、车市、4万亿元投资是拉动中国经济的主要因素。

  在行业配置的上,两位私募也几乎达成了一致。廖黎辉对CBN记者表示,目前他已经满仓操作,重仓银行、地产等资源类股票。“牛市的投资策略就是满仓持有资源类个股和大蓝筹。”廖黎辉说。

  睿信投资管理公司总裁李振宁认为,股市并非熊市反弹,早已进入牛市。牛市的特点是所有板块都轮涨一遍,这个过程中很多板块会出现调整,接着再涨第二轮,从操作上难度越来越大,逐渐进入精选个股,寻找长期黑马的时候了。他认为中国股市在3000点到5000点都是有价值的。赞同股市已进入牛市行情的还有民森投资管理公司总经理蔡明,他表示牛市不言顶,建议全面满仓操作。

  轮动将演绎到调整

  “最后炒作防御板块”

  廖黎辉:“慢牛行情已经启动” 罗伟广:“当前重要的是认清趋势”

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  □本报记者 朱茵 上海报道

  目前国内已有107家私募投资公司通过21个信托平台,发售了185个非结构化的阳光私募基金产品。国内公开的产品管理基金规模在110亿元左右,若再加上没有公开的基金规模,投资在信托平台上的证券私募基金数量约为400亿。国内阳光私募管理规模从去年的50亿元发展到目前的规模,在市场中的影响力日益扩大。

  上述两位私募基金人士都一致看好大盘上升趋势。

  朱雀投资合伙人王欢也表示,股市涨到2900点后开始逐步变得审慎,因为感觉实体经济的确在复苏,但是速度没有像资本市场反应那么快。在这个过程中,很难判断仅仅依靠流动性,和通胀预期能把市场催生多远,因此会更审慎一些。从更长的阶段,他表示会持续关注推动整个人类经济和社会发展的新动力,包括像新能源,此外,金融、地产行业也会重点关注。

  国有股转持影响中性偏多

  作为今年阳光私募基金中最牛的基金经理,罗伟广掌舵的“新价值2”在近6个月以88.18%绝对收益率,稳坐阳光私募收益率第一的交椅。

  对于目前市场的风险点,罗伟广认为主要在于宽松的货币政策何时从紧以及美国、中国香港等外围市场可能在四季度见顶对A股造成的影响。

  6月21日,由证券之星举办的“首届中国阳光私募基金峰会”在上海召开。在2009年下半年投资趋势的主题讨论中,大部分私募基金经理表示继续看好A股下半年的行情,部分经理更是认为此波行情也不是熊市反弹,而是早已进入了牛市。

  朱雀投资表示对新能源、金融、地产这些领域会持续关注。

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  时隔一个月之后,昨日大盘收盘终于再度站在3000点之上。这让不少私募基金人士看到了转机。多位私募对CBN记者表示,目前最应该做的就是“认清趋势”、“持股待涨”。

  国内知名资产管理专家、证券之星总裁洪榕也将目前股市定义为牛市,认为2009年应该赌多,建议满仓上海本地股。从中长期看,对大牛市要有足够的思想准备,未来1-3年全球出现资产泡沫化概率最高的国家是中国。

  罗伟广认为,国有股减持02、03年已经有了,但是没有实施,本身接近全流通了,只是把一部分划给社保基金,划了一部分锁定期可能延长,无论从存量、增量角度对市场来说不会有太大影响,短期、中长期也没有太大影响。

  早报记者 肖莉 

  但罗伟广也指出,目前市场处于中期低点,具备很多机会,当前最重要的不在于选个股,而在于认清市场上升的趋势,持股待涨。

  ⊙本报记者 张雪

  朱雀投资认为,中国经济最坏的情况已经过去了,经济逐步在回升。但从很多企业的情况来看,出口还不是太好。如何把以政府为主体的投资拉动过渡到民间投资上,还有待于观察。所以对于市场在底部震荡很久还是很快起来,也需要观察。

  尽管短期市场可能有波动,但多数阳光私募中长期仍坚定看好中国经济及股市。从调查结果来看,多数受访私募认为市场未来波动区间在2500-3500点区间波动,上证指数再次跌破1800点的可能性非常小。

  广东新价值投资总监罗伟广则在国庆假期前就已经准备好了充足的“子弹”。罗伟广当时就认为之前的2800点已经是市场第三次探底,经过一个多月的调整,市场的风险已经释放得差不多,只要国庆节后公布的9月份信贷数据不低于市场预期,大盘就将迎来新一轮上涨。因此,在节前,罗伟广管理的私募信托产品就已经保持着较高的仓位。如今市场恰如罗伟广的预期一路上涨到3000点。这让罗伟广更坚定了自己的判断:“四季度大盘有望冲上3500点。”

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  罗伟广认为,市场对券商股还是有低估,随着市场信心恢复,如果创新步伐加快,比如融资融券、股指期货、创业板、IPO恢复都对一些大券商有利好。保险股也值得看好。他透露最近重点做了银行、地产、证券、保险的组合,还把几个板块具有代表性的个股进行组合,结果也是跑赢大盘指数。他认为,防御性的板块会有交易性的机会,市场上应该有足够的标的,因此,他的基金参与度是中等偏上,仓位超过5成。

  其中,53.8%的受访私募认为IPO(新股公开发行)重启对二级市场资金面无直接影响,同时多数私募基金经理相信IPO重启不会影响市场之前的运行趋势。

  罗伟广也指出流动性、宏观经济数据和上市公司业绩这三大因素确定了A股市场中长期向好的格局,而从短期看,经过这一轮深度调整,市场估值较低,技术面上也支持股市的上涨。“按照今年末上市公司预测业绩推算,目前市场的动态市盈率在18倍左右,已经被低估。我预测A股市场合理估值在25倍左右,对应的点位在3500点以上,如果形势乐观,明年一季度甚至可能冲击4000点。”罗伟广说。

  新价值投资的罗伟广认为,行情已经进行到中后段,蓝筹股炒作也到中后段,最有代表性的银行、地产、券商、保险等板块,轮动已经到了中后段接近尾声,必须经历市场风险的释放和调整。在板块轮动结束后,市场要进入一个中期调整。

私募基金经理并未都看多做多。图为中国阳光私募基金峰会现场。

  黄婷

  据悉,中国阳光私募基金已呈现高速发展态势,中国阳光私募基金的资金管理规模已经由去年年初不足50亿元,发展到现在超越了300亿元人民币规模,规模最大的私募投资公司,已经具有管理十几亿元人民币的能力。从相关统计数据上看,阳光私募基金市场在刚刚摆脱熊市阴霾的今年行情中获得了空前的发展,该类产品数量超过200只,发行频率更是远胜公募基金。

  调查结果同时显示,各私募基金的操作策略有明显差异。世博、双中心、国资重组三个投资主题更被市场关注,其中,上海本地股中的金融、房地产、商业百货最受青睐。另外,受访私募多数还看好酒店和传媒业。

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  君富投资管理有限公司副董事长高汝锟认为,09年还是小阳线,但是速度快了一些,他更愿意用一流的价格买三流的企业,而不愿意用三流的价格买一流的企业。

  世诚投资经理兼投资研究部负责人陈家琳指出,上海的大金融主题值得长期看好。陈家琳称,在未来世博板块中,他看好三个主线——金融、零售和运输,因为这几块相对来说受益程度更大一些。而在他的整个组合配置中,上海本地股的占比高达70%左右。

  罗伟广也透露目前在仓位在七成以上,主要配置包括银行、地产、新能源和重组股。他表示,银行和地产两大板块向来都是行情启动的时候率先上涨的龙头板块,而且目前无论从技术反弹角度、基本面还是主力资金偏好等方面看,这两大板块都有上涨的可能性。

  国有股转持影响中性偏多

  首届中国阳光私募基金峰会6月21日在沪举行,数百名阳光私募人士到场。与会者反馈的百余份问卷调查显示,77%的阳光私募计划持股或加仓,不少阳光私募向上看到3500点。

  行情刚开始还是中后段?

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  朱雀投资的合伙人王欢认为,私募基金都刚刚起步,一个大的投资失误可能对公司造成致命的伤害,所以朱雀更愿意强调保守。现在2900点的点位会变得更加审慎一些,因为实体经济是在复苏,但是速度没有像资本市场反映的那样快和剧烈。仅仅依靠流动性,依靠通胀预期能把市场推升多远很难判断。

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  云南国际信托的总经理马宏认为流动性过剩产生的行情,在政策没有发生大的问题的情况下,行情不会发生问题。

  罗伟广称,防御型的蓝筹股轮动完之后,市场或将进入中期调整。目前新价值的市场参与度应是中档偏上,仓位虽不算很重,也超过5成,但以后可能会采取相对稳健保守的策略,甚至未来会降低仓位甚至空仓。

  4月,多达28只阳光私募基金开始推介,其中既有“武当系列”、“三羊卓越系列”以及“朱雀系列”等知名的私募阳光系列产品,也有博时、华夏、宝盈等公募基金公司担当投资顾问的私募理财产品。很多产品都是一天售罄,市场大热的同时,这些私募基金经理并非一致乐观。他们有的认为行情能够持续,有的表示谨慎,还有一些则认为行情已经进入中后段。

  陈家琳还强调,2009年整个A股市场从低点向上,整个指数的涨幅有60%~70%,中小市值的个股涨幅更是惊人,这已经不是简单的熊市反弹,根据既有的市场特征可以把它描绘成一个牛市。这个趋势目前来看可以延续,目前沪深300的市盈率(2009年动态)在22倍左右,结合宏观经济和政策预期,2009年下半年可以把估值上限打到25倍,这一估值目前还在可接受范围之内,未来还有10%~15%的上涨空间。

  一场名为“寻找中国的巴菲特、索罗斯”的私募基金峰会21日在上海吸引了众多业界大佬,尚雅、武当、朱雀、星石、长金等著名私募基金的领军人物均现身,对处于2800点的大盘何去何从,未来投资热点何在等作了多空双方的大讨论。

  从各路明星阳光私募的调查结果来看,1/3的与受访私募认为2010上半年G3(美、日、欧洲)经济会走出困境,1/3则认为复苏要等到2010以后。

  世诚投资的陈家琳认为,国有股转持是一个制度性的变化,技术上来看,对整个市场是一个中性的影响,长远来看制度性变革理顺之后,资本市场才具备长期稳定健康发展的基石。

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  “2500-3500间波动”

  广东新价值投资总监罗伟广则对后期操作越来越谨慎。他注意到,今年1月份先炒的是高弹性的小盘成长股,还有铁路股、4万亿元投资概念——水泥及电力设备;2月份至4月份是炒作新能源,也就是主题投资;4月份则轮到大蓝筹股。但从目前来看,蓝筹股炒作也已进入中后段,最有代表性的是银行、地产、券商、保险,当它们被炒完以后,最后将是防御型行业。

金沙网址 ,  调查结果显示,62%的受访私募近期倾向持仓,20%倾向于减仓,而加仓的也有15%。

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