金沙注册网址:月进入春季修复行情后半段,操

作者:股票基金

二、基金市场表现

在市场风险偏好全面提升背景下,有哪些品种值得关注?光大证券表示,2 月份市场风格中小创有望阶段性占优。1 月份中小创因业绩不确定表现平平,存在滞涨,业绩预告发布完毕、业绩增速创下新低后,伴随利率和监管边际放松,有望修复此前过度悲观预期。

  本月偏股基金和偏债均取得了正向收益。但是受本月股票市场震荡影响,偏股基金表现弱于偏债基金。风格上,因本月成长风格股票表现较好,蓝筹风格市场表现不一,使得华宝新产业、广发聚瑞等医药、电子、木材、机械风格基金领先,长城品牌、景顺蓝筹等因为超配金融等权重行业表现较差。

  昨日,虽然石油、银行、券商、保险、核电等蓝筹股出现快速跳水,但依然报涨收盘。上证基金指数收涨0.63%,本周涨幅3.51%;深证基金指数收涨1.84%,本周涨幅高达4.45%。部分可交易型基金,涨势迅猛,涨幅前三位的转债B级、中证500A、商品B 分别大涨7.06%、4.08%和3.72%。

分投资二级类型来看:普通股票型中前海开源再融资股票获得月涨幅第一,上涨 25.75%,主要因为该基金持仓涵盖了今年多数热点上涨的板块,包括券商、TMT 和猪肉行业,基金经理为邱杰,获晨星五星评级;排名第二的为汇丰晋信科技先锋股票主要原因为上月 TMT 板块领涨市场,多数科技股票上涨;其他排名前十的八只基金均达到 20% 左右的涨幅,且其对科技股均有较高比例持仓;偏股混合型中前海开源中国稀缺资产混合上月涨幅高达 28.79%,其 59% 的持仓为券商股票,该板块在多重政策刺激下市场表现极为优异;前海开源多策略混合基金为今年以来涨幅最高的基金,达到 36.84%,其全部 85.89% 的持仓为券商板块股票;博时特许价值混合主要重仓创业板龙头股票,例如东方财富,上月涨幅高达 57.6%,今年以来涨幅高达 84.43%;其他涨幅排名前十的基金月涨幅都在 24% 以上,今年以来取得 30% 左右的上涨;指数型中居于前位的有创业板指数、农业指数、高端制造和上证 50指数,其中融通创业板指数上周上涨 6.86%;前海开源中证大农业指数上周上涨 6.81%;华富中小板指数增加今年也获得 18.02% 的较高涨幅;富国中证高端制造指数增强与中海上涨 50 指数增强涨幅居前,上周上涨约 6.10%;FOF 型基金中海富通聚优精选混合上周涨幅为 11.24%,其主要持仓内需为主、业绩稳定、估值安全、有竞争优势的行业龙头的基金。

山西证券强调,在调整阶段市场赚钱效应不突出,投资者需耐心等待。中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过杞人忧天,A 股资产的性价比已经开始凸显。

金沙注册网址 1图1.五月份国内市场主要指数

  A股受政策影响风格突变,也引发了股票型基金业绩大幅分化。在普通偏股基金中,截至2月12日,今年以来,重仓互联网相关板块的富国低碳环保涨幅高达39.26%,打新基金成为混合型基金中的搅局者,宝盈新价值因获配国信证券占总规模的比例较大,单月涨幅高达32.44%,有7只普通偏股基金,今年以来的收益率已超过了20%。但受券商板块遭受打压的拖累,一些重仓券商的偏股基金跌超5%。

但从阶段性来看,行情推动力程度在边际弱化,1 ) 境外资金增配 A 股的阶段性动力可能会减弱,在年初放开QFII额度来,境外资金加速净流入A 股,年初至今陆股通净流入超 1100 亿元,且阶段获利客观,短期可能存在一定流出压力;2 ) 另外宽松幅度有限,利率下行空间受限,后续主要发力点应该在国内资本市场改革,逆周期政策,以及贸易改善等方面;3 ) 社融、M2 增速底部回升动力减弱,经济下行周期中商业银行实体企业的中长期贷款意愿有限,预期社融信贷和 M2 增速的回升的持续性和幅度受限;除推动力边际弱化外更重要的是基本面仍未得到明显改善,3 月中公布 2 月份的经济数据,经济大概率继续向下,3 月中旬到 4 月份将进入到年报和季报的披露高峰期,整体业绩下行压力仍在,同时部分资金可能会阶段性获利了结离场,预计会迎来这轮修复行情的尾部阶段,市场的核心矛盾仍然回归到经济下行的预期当中去,市场趋于理性。

中信建投策略认为,在大类资产配置方面,投资偏好为股票信用债本币商品国债,当期位置就是 A 股牛市的起点,建议投资者全面提升仓位,尤为看好通信、计算机、电子为代表的成长板块,此外,食品饮料、家电等高股息板块和券商等牛市受益板块也值得关注。

  受基础市场上涨回落走势影响,本月偏股型基金整体上略落后偏债基金,其中股票型基金净值指数上涨1.73%。回落过程中出现风格分化特征,成长风格领先,周期风格分化,其中以电子、医药等成长风格基金领涨,房地产、建筑等政策友好型板块继续走好,而金融、采掘等强周期风格落后。从具体基金看:

  事实上,在近期的市场震荡中,创业板和中小板未受政策影响,继续保持上涨态势,其中创业板还创出历史新高。由于此前大盘涨势过于迅猛,大多数基金尚未调仓完毕,重心仍在中小盘个股之中,所以,今年以来,基金经理主动管理的偏股基金整体大幅跑赢指数基金,更是远远跑赢大盘。

1、基金市场回顾

国元证券认为,优质成长板块估值目前处于历史底部区域内,吸引力增强。市场在坚持价值投资为主线的同时,关注度逐渐从权重股,向前期超跌不受看好的小盘股轮动。因此对于包括创业板在内,成长板块未来市场表现,具有高科技核心,且业绩增长具有可持续,估值相对低估的优质成长标的,有望成为市场的重点关注。

  总结:市场短期风险难免关注均衡配置、风格灵活的基金

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A 股三大股指午后拉升,创业板指涨 2%,券商、多元金融、互联网金融板块齐齐上攻。截止发稿,沪指上涨 0.57%,深成指上涨 1.02%,创业板指上涨 2.02%。

  但是A股市场仍有结构性机会。一方面,受益于国家稳增长政策利好的基建、钢铁、煤炭、水泥板块以及受其拉动的地产等板块上行;另一方面,新兴产业规划政策出台、券商板块等受益于政策红利会有板块轮动行情。另外,随着 CPI数据预期继续下滑,使得市场流动性具有较长时间保持充裕的可能,五月份PMI数据走低,降息预期增加,有望使得地产、金融等重拾行情。

  “短期来看,年初以及农历新年前后资金需求旺盛,我们建议投资者积极配置兼具流动性以及稳健收益的货币市场基金,分享货币基金岁末年初净值阶段性大幅走高所带来的收益。”天天基金网人士称。

本报告版权仅为本公司所有,本公司对本报告保留一切权利,未经本公司事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为 " 天天基金研究中心 ",且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

广发证券策略分析师戴康表示,行业配置关注国内宽信用的供需两端:金融以及 基建。首先,全球流动性收紧的节奏进一步缓和;其次,实体经济能够产生 " 信用 " 需求的四个部门中, 基建是政策阻力最小的方面,将是 " 逆周期 " 刺激政策的发力点;最后,从偏股型公募基金披露的 2018 年四季报的重仓持股数据来看, 基建产业链上的周期行业大多处于 " 低配 " 状态。

  表5.五月份QDII基金业绩前十后十

  “一般情况下,‘红二月’为大概率事件。”该人士指出,较好的流动性环境、经济数据真空期、政策预期向上等均可能是支撑历年2月份市场上涨的因素,沪深300在2月份收红的概率达91.7%。

基金市场是一个风险无时不在的市场,请您务必对盈亏风险有清醒的认识,认真考虑是否进行基金交易。市场有风险,投资需谨慎。

5、福建酝酿推 "66 条实施意见 " 升级版 探索两岸经济合作制度化

  五月份,QDII基金业绩全军覆没。在希腊可能推出欧元区危机的影响下,基金净值大幅度缩水,明显落后于国内市场。

  对春节前后的基金投资,好买基金研究中心人士认为,从历史经验看,2月是主要指数上涨概率最高的月份,2月对投资者来说,是绝佳布局机会。

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今日消息面:

  2.数据截止日期2012年5月31日  数据来源:徳圣基金研究中心

  富国低碳环保涨幅39.26%

3、优选基金

4、统计局:2019 年 1 月份商品住宅销售价格总体平稳

  说明:数据统计时间为2012.05.01-2012.05.31  数据来源:徳圣基金研究中心

  文/表广州日报记者吴倩

本报告信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。

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  说明:数据统计时间为2012.05.01-2012.05.31  数据来源:徳圣基金研究中心

  蓝筹股投资价值仍值得期待

二级市场表现;各类型权益基金净值今年均上涨,被动指数型基金表现最佳;普通股票型基金上月平均涨幅 12.80%,年初至今涨幅 17.63%;被动指数型基金 2 月涨幅 14.31%,年初至今涨幅达 19.36%;增强指数型基金上月涨幅 13.27%,年初至今涨幅 17.86%;偏股混合型基金上月涨幅 9.37%,年初至今涨幅 12.68%;平衡混合型基金上月涨幅 8.14%,年初至今涨幅 10.95%。

7、字节跳动回应科创板上市传闻:消息不实

  说明:数据统计时间为2012.05.01-2012.05.31  数据来源:徳圣基金研究中心

  具体来看,今年以来,沪深300指数跌近2%,而据银河证券数据,在创业板和中小板的带动下,各类型基金普遍有得赚。截至2月11日,股票型、混合型基金涨幅分别为4.66%和5.26%,债券型基金表现相对不如偏股基金,涨幅为0.79%,QDII基金则平均微涨0.53%。

A 股 2 月份加速推进春季修复行情;19 年以来 2 月份加速演绎春季修复行情,全月上证综指涨幅 13.79%,主要股指月度涨幅均在 10% 以上,创业板指表现最佳,涨幅逾 25%,此外其余中小成长风格同样涨幅也较大,中证 500,深圳成指,中小板指等涨幅均在 20% 以上;猪年开市后,A 股开始放量上涨,开市周日均交易额上升至近 5000 亿元,较 1 月份日均成交额不足 3000 亿的情况有明显改善,截止至 2 月底,随着股指上涨,市场成交额和换手率都有大幅提升,2 月最后一周日最高成交额超 1 万亿;从风格上来看,中小盘成长股连续两周强势上涨,热点行情切换较快,主要电子通讯计算机主题轮番活跃,如燃料电池,光伏新能源,LED 显示屏,生猪养殖,通信 5g 等,带政策预期的券商板块反应最为强烈,主要券商在这轮行情中涨幅几乎接近一倍。行业板块上,电子,通信,计算机板块 2 月份涨幅居前三超 28%,较 1 月份有明显的超额收益,1 月表现较为强势的家电,食品饮料行业在 2 月份显得收益弹性不足,非银板块在 1 月份和 2 月份均有比较优异的收益表现。这轮超预期估值修复是在风险持续出清 ( 商誉减值、信用紧缩、经贸问题 ) 、资金不断入场 ( 外资流入及监管态度变化带来的场外资金入场 ) 及资本市场制度红利释放 ( 科创板推出、金融供给侧改革 ) 共振下的市场加速演绎。

分析人士指出,此前的普涨行情过后,在 " 外资不断流入驱动龙头发力,博弈资金接力带动创新补涨 " 的阶段过后,A 股市场的中期反弹行情已进入第二阶段即由普涨态势向分化格局转变。

  而海外股市遭黑色五月。希腊退出欧元区的恐慌成为成为本月海外商场下跌的主要原因,美国就业数据的反复更加助长了投资者对市场的恐慌,使得欧美市场本月大幅杀跌。

  适当增配低估值二线蓝筹

短期来看,修复的主要几点因素仍有在改善,1 ) 贸易方面,经贸问题取得了一定积极进展,除了停征关税缓解进口出外,美国对中国的技术封杀也可能迎来调整或放松。2 ) 汇率的外部压力可能会得到缓和,逆周期政策将存在一定空间。3 ) 超预期的资本市场改革将继续大力推进,将在金融监管上持续放开力度,引入境外资金开放境外金融机构;4 ) 可预期的逆周期调节政策,如财政政策货币政策,稳投资稳消费等;但从阶段性来看,行情推动力程度在边际弱化,1 ) 境外资金增配 A 股的阶段性动力可能会减弱,存在获利流出压力;2 ) 利率下行空间受限;3 ) 社融、M2 增速底部回升的持续性和幅度受限;除推动力边际弱化外更重要的是基本面仍未得到明显改善,3 月中公布 2 月份的经济数据,经济大概率继续向下,3 月中旬到 4 月份将进入到年报和季报的披露高峰期,整体业绩下行压力仍在,同时部分资金可能会阶段性获利了结离场,预计会迎来这轮修复行情的尾部阶段,市场的核心矛盾仍然回归到经济下行的预期当中去,市场趋于理性。

对于后市,中航证券表示,新科技题材需要政策的催化,产业政策的收效同样需要较长时间的检验。外围因素压制资本市场风险偏好影响短期难以消除,新科技题材行情是未来的方向,但时间上预计仍然需要等待。市场阶段性反弹之后可能还有反复,后续行情预计以震荡为主,若国内稳增长政策能够有效提振盈利预期,市场蓄势后有望走出底部。

  对整个偏债基金市场来说,全部偏债型基金均出现不同程度的上涨,无一下跌。其中投资风格积极,债券仓位较重的南方广利基金平均涨幅5.11%,领先整个偏债型基金;在债券投资上实力较强、对债券市场趋势性判断较为准确的工银系偏债基金位于涨幅榜前列,其中偏重于信用债投资的工银信用添利平均涨幅达4.75%,而操作相对稳健的工银添颐和工银双利涨幅也均在4.3%以上,紧随其后;对于操作激进,有杠杆操作的博时裕祥本月涨幅高达4.27%; 而投资团队经常更换,时机把握较差的益民多利本月表现相对落后,但是仍然获得了0.43%的正收益。(详见表4)

  该人士建议,目前流动性推动的快速估值修复行情已经结束,市场开始进入估值中枢相对稳定、波动加剧、个股分化的阶段,近期年报集中预披露可能成为这一行情的催化因素。因此,投资者可维持已有的权益类基金配置比例。

一级发行市场;今年权益市场共新发了 92 只基金,包括 9 只股票型基金和 31 只指数型基金和 52 只混合型基金总规模约为 201.76 亿元,其中 2 月份新发了 24 只,已公布的总规模为 29.56 亿元,仍有八只尚未公布新发规模。

财通证券分析师马涛表示," 这波行情主要还是由流动性推动 ",短期基本面数据真空,外资持续流入 + 央行超预期降准推动了最初的上涨,后期机构和散户增量资金的涌入使得行情进一步延续,流动性已经成短期市场上涨的主要推动力。

  数据来源:徳圣基金研究中心

  过去10年的历史数据统计显示,2月份上证指数有8年上涨,仅在2013年和2008年的市场中下跌,10年来月度平均涨幅为3.34%。

1、2 月市场回顾—估值加速修复

方正证券策略研究指出,尽管整体上市场业绩还将继续下行,但部分行业和领域也能逆周期增长。建议考虑三条线索:首先,逆周期对冲的相关行业,包括电力设备和新能源、建筑等;其次,科技蓝筹,包括物联网、工业互联网等;最后,业绩稳定的消费行业,例如家电、食品饮料等。

  其中跌幅居前的为金融、价值等蓝筹指数基金,如华宝上证180价值ETF、国泰上证180金融ETF,嘉实中证锐联50跌幅为1.26%。(详见表3)

  选股策略:

报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述基金买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及基金的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。

2、第七轮中美经贸高级别磋商在华盛顿开幕

  而相对来讲,希腊可能退出欧元区的恐慌使得美元的避险属性大增,本月美元强劲表演,美指涨幅5.5%,使其成为唯一单边上行指数,而香港、新兴市场等地资金也回流美元。

  好买基金研究中心人士则建议,应以优秀的选股型基金为主,通过选股获取超额收益,配置选股型基金更容易捕捉超额收益指数。此外,辅之以交易型基金,捕捉阶段性主题机会,如医药、军工等板块基金。

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  5月基金业绩点评:5月市场分化 选股能力强、操作灵活的基金更优

  偏股基金的具体选择,凯石工场基金分析师郭佳楠建议,蓝筹股中长期投资价值仍值得期待,投资者可借调之机,适时逢低布局,静候反击;对于消费和成长类行业,组合中布局大消费、选股能力突出品种可继续予以关注,部分运作风格激进的成长型主动产品以及相关指数产品可择机逢高减仓,兑现收益。

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1、央行发布最新货币政策报告!提货币政策 " 有较大空间 " 稳健没了 " 中性 "

  表1.五月份各类型基金业绩表现(收益率简单平均)

  春节前A股连派红包,令市场各方信心大增,而在今年的行情中,偏股基金大幅跑赢市场,部分基金今年的收益率已超过30%,成为投资者坐收春节前后红包行情上好的投资选择。

  基金投资可以优秀的选股型基金为主,通过选股获取超额收益,辅之以交易型基金,捕捉阶段性主题机会。

布局 3 月行情主要是两大类,一类是投资于中长线资金增配的绩优蓝筹或成长白马股,如大金融板块基金 ( 深化金融供给侧结构性改革下提振头部或特色金融标的,尤其是受益于表外融资压缩见底的信托,及资本市场制度改革与市场交投回暖双击下的证券、金融科技 ) 、科创龙头、消费蓝筹;二受益于逆周期政策的景气与估值见底的龙头股,重点包括军工、5G、特高压、医疗健康、汽车及民生基建等,及受益于稳投资政策的 5G、工业互联网、物联网等新一代信息化智能化新型基础设施,与铁路城轨、特高压等;我们建议把握涵盖互联网、金融股在内的高弹性品种。相关基金有:华安媒体互联网 ,华宝券商ETF链接 ,创业板 50ETF ,工银金融地产 。

6、中证协向券商征求 " 减税降费 " 意见:旨在给券商减税降费 不涉其它方面

  其中涨幅居前的为创业板、TMT等指数基金,如易方达创业板ETF、东吴中证新兴产业、招商深证TMT50ETF,易方达创业板ETF涨幅更是达到6.43%。

金沙注册网址 8   10年来2月平均涨幅3.34% 基金经理新年大幅跑赢市场

2、优选基金推荐

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  基金市场:市场下跌股票型基金落后 偏债基金较好   

  对于债券市场,好买基金人士认为,短期内,春季前出台降准的概率不大,整体将受制于资金面,市场趋势尚未形成,但宏观经济延续“底部运行,有限复苏”的态势,未来货币宽松可期,债券市场机遇大于风险。

A 股 2 月份加速推进春季修复行情;全月上证综指涨幅 13.79%,主要股指月度涨幅均在 10% 以上,创业板指表现最佳,涨幅逾 25%,此外其余中小成长风格同样涨幅也较大,中证 500,深圳成指,中小板指等涨幅均在 20% 以上;主要电子通讯计算机主题轮番活跃,如燃料电池,光伏新能源,LED 显示屏,生猪养殖,通信 5g 等,带政策预期的券商板块反应最为强烈;回顾这轮超预期估值修复,主要是在风险点持续出清如商誉减值改善、信用紧缩放松、经贸问题缓解、叠加外资流入政策上的放松,保险,信托,税延养老等长线资金的引入,以及超预期的资本市场政策红利释放,如科创板推出、金融供给侧改革下对直接融资的大力支撑,等三大因素共振下的市场加速演绎。

3、发改委要求加快培育发展现代化都市圈 除个别超大城市外放开放宽落户限制

  A股5月份结束了此前的单边上涨,本月总体行情震荡,各板块涨跌不一。分市场来看, 创业板指强势上行、中小板综上涨幅度明显,一月涨幅分别为7.56%、3.17%,沪深300涨幅0.61%,微幅上行。而深证成指和上证指数本月下跌,跌幅分别为0.38%和0.49%。本月债券市场继续强势,中证企债指数、中证全债指数、中证国债指数均取得接近2%的收益。(见图1)

  不离不弃 维持股基配置

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  因美元的攀升,以其计价的大宗商品价格下行。CRB商品指数月跌幅8.63%,尤其是油气类资产,外加需求疲软、原油库存意外增加的双利空,本月持续单边下跌,纽约和布伦特两地原油价格分别下跌16.02%和13.55%。而黄金资产月初同样一度大幅下磋,跌破1600至1527的地低位。当然,黄金资产在受到ETF基金的增持,略有反弹,但是本月跌幅仍接近6.0%。 各股市以及大宗商品表现详见图2。

  天天基金网人士则建议,蓝筹与成长均衡配置来应对波动风险,保留风险收益配比较好的稳健型产品。中长期来看,关注蓝筹风格的逻辑不变。

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  说明:数据统计时间为2012.05.01-2012.05.31

  债券基金的选择上,郭佳楠建议,短期而言降低组合久期水平,重点关注偏好风险等级相对较低的优质城投债以及中高等级产业债基金的投资价值。风险承受能力较强的投资者,可以考虑二级债基分享股市投资收益。关注民生加银增强收益债、易方达安心回报债、招商安本增利债、南方现金增利货币等基金。

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  • 基金专家江赛春专栏

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  天天基金网人士则建议,稳健型投资者可在适当配置高票息信用债基金的基础上继续持有分级债基A类份额、理财债基等固定收益类品种作为核心配置以获取绝对收益。

短期来看,修复的主要几点因素仍有在改善,1 ) 贸易方面,经贸问题取得了一定积极进展,有望在 3 月份达成最终协议,值得注意的是除了停征关税缓解进口出外,美国对中国的技术封杀也可能迎来调整或放松。2 ) 汇率的外部压力可能会得到缓和,随着美国经济增速的放缓,美联储加息预期缓解,美国的经济和全球经济走向趋同,将缓和国内资本流出压力,逆周期政策将存在一定空间。3 ) 超预期的资本市场改革将继续大力推进,将在金融监管上持续放开力度,引入境外资金开放境外金融机构;4 ) 可预期的逆周期调节政策,如财政政策货币政策,稳投资稳消费等。

  说明:数据统计时间为2012.05.01-2012.05.31  数据来源:徳圣基金研究中心

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  【指数基金】指基涨幅回落风格略有变换  中小盘风格领先大盘风格

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  本月初,节日期间退市、新股发行指导意见及交易所经手费下调等制度出台,以及4月官方PMI为53.30%,直接利好券商、采掘、机械等周期板块上行。但此后,蓝筹股开始较明显的调整。一方面因为经过一个月的拉升之后,有明显的调整需求;另一方面欧债危机发酵、美国因经济复苏基础不牢,美股结束长达半年的上行开始调整对全球经济产生巨大影响。外加工业增加值下滑,金融改革缺乏相关具体细节出台, 金融、采掘、石化等大盘股票集中的板块后期做出调整。而因主板市场炒作题材缺失,随之而来,4月份降温的中小盘热点以及创业板本月后期收获颇丰。

2、权益市场展望

  基于对未来市场的判断,以下基金值得关注:一是波段操作能力较强,可以紧跟政策和市场变化,通过积极的组合调整来应对市场波动的基金;二是受益于政府投资审批加速拉动、以及流动性宽裕,在风格配置上偏向兼具低估值与成长性的二线蓝筹结合的基金;三是风格和行业配置相对均衡,而自下而上选股能力突出的基金,在中长期有望保持相对稳定的业绩。

1、权益市场回顾

  本月央行前期采用逆回购向市场释放资金,5月中旬降低存款准备金率进一步释放资金,使得市场流动性大为宽裕,债券市场迎来一波快牛行情。受益于此,偏债型基金净值指数全部上涨,平均涨幅为1.58%。其中债券基金中占据大头的债券型基金净值指数上涨2.23%,领涨偏债型基金净值指数;投资相对保守,注重绝对收益的保守型基金净值指数上涨0.99%,位于最后。

按基金投资主题类型来看,本月受科创板和政策改善持续推动,电子元件以及券商信托主题基金涨幅靠前,主要领涨的基金有天弘中证电子指数和华安中证全指证券指数分级,原油端仍然表现较弱,市场原油主题基金平均涨幅约在 0.68% 左右,投资油气企业的石油指数基金均下跌,而跟踪原油期货 ETF 的基金随主力油价的小幅上行有所上涨。

  中国市场方面难独善其身。汇丰中国5月份制造业PMI终值为48.4,连续第七个月环比放缓;官方5月份中国官方PMI为50.4,比上月回落2.9个百分点,更显示了中国经济的筑底过程加长。当然,A股因其估值较低,外加现在基准利率较高,仍存在货币政策操作空间,使其成为安全边际相对较高的市场。

免责声明

  说明:1.数据统计12年以来成立的基金为次新基金。

本报告仅供天天基金网的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

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2、3 月市场展望—基本面考验临近

  市场风格变化较快,指数型结束4月份净值指数大幅上涨的优秀业绩,本月表现在所有基金类型中最差。但其风格较明显,易方达创业板ETF、东吴中证新兴产业、招商深证TMT50ETF等创业板、中小板指数基金比较强势,华宝上证180价值ETF、国泰上证180金融ETF,嘉实中证锐联50等价值蓝筹指基缩水。

一、权益市场表现

  表3.五月份指数型基金业绩前十后十

  而偏股基金方面,投向成熟市场的华宝成熟市场、以及投资于美国地产资产的鹏华美国、诺安全球收益跌幅相对较小;投资于新兴市场的建信新兴市场、国投新兴市场、南方金砖、招商金砖本月跌幅较大;投资于黄金资产的基金本月表现一般,而受累于油气的大副下跌,诺安油气、华宝油气本月收益较差。(详见表5)。

基金名称 基金代码 基金类型 五月份 近一季 近半年 近一年 今年以来
富国全球债券 100050 偏债型QDII基金 -1.03% -1.23% -0.62% -5.55% -0.21%
上投全球天然 378546 偏股型QDII基金 -2.59% —— —— —— -2.40%
博时抗通胀 50020 偏股型QDII基金 -3.22% -7.35% -12.44% —— -3.82%
华安大中华 40021 偏股型QDII基金 -3.48% -8.42% -5.07% —— 0.62%
鹏华美国 206011 偏股型QDII基金 -3.70% -1.20% —— —— -1.00%
华宝成熟市场 241002 偏股型QDII基金 -3.84% -5.05% -0.44% -9.62% 1.23%
诺安全球收益 320017 偏股型QDII基金 -3.95% -0.10% —— —— -0.70%
鹏华环球 206006 偏股型QDII基金 -4.03% -4.79% -0.12% -16.60% 0.36%
广发亚太 270023 偏股型QDII基金 -4.47% -3.06% -0.70% -14.84% 7.01%
博时亚太 50015 偏股型QDII基金 -4.61% -12.28% -5.94% -21.95% 0.62%
招商金砖 161714 指数型QDII基金 -12.58% -17.99% -12.58% -26.34% -5.01%
南方金砖 160121 指数型QDII基金 -12.32% -18.79% -12.32% -25.31% -6.20%
华宝油气 162411 偏股型QDII基金 -12.23% -18.62% -13.81% —— -11.96%
国投新兴市场 161210 偏股型QDII基金 -11.50% -13.89% -3.90% -18.68% 3.48%
招商全球 217015 偏股型QDII基金 -11.31% -16.81% -14.06% -28.49% -9.31%
建信新兴市场 539002 偏股型QDII基金 -9.66% -10.95% -3.55% —— 2.72%
嘉实恒生中企 160717 偏股型QDII基金 -9.37% -16.05% -9.16% -24.03% -2.16%
信诚四国 165510 偏股型QDII基金 -9.31% -15.64% -11.76% -23.63% -5.30%
富国全球顶级 100055 偏股型QDII基金 -9.11% -10.34% -2.42% —— 0.20%
中银全球 163813 偏股型QDII基金 -8.88% -13.79% -10.01% -19.92% -3.50%

  图3. 五月份基金净值指数涨跌

金沙注册网址 15图2.五月份海外市场概览

基金名称 基金代码 基金类型 五月份 近一季 近半年 近一年 今年以来
南方广利A/B 202105 债券型 5.20% 7.50% 6.17% 3.61% 9.79%
南方广利C 202107 债券型 5.02% 7.33% 5.89% 3.12% 9.51%
工银信用添利A 485107 债券型 4.76% 8.35% 7.78% 5.10% 9.75%
工银信用添利B 485007 债券型 4.73% 8.23% 7.55% 4.65% 9.57%
工银添颐A 485114 债券型 4.58% 7.38% 9.19% —— 11.17%
工银添颐B 485014 债券型 4.52% 7.14% 8.54% —— 10.73%
工银双利B 485011 债券型 4.36% 5.86% 7.09% 9.33% 7.30%
工银双利A 485111 债券型 4.32% 5.92% 7.25% 9.79% 7.45%
博时裕祥分级 160513 债券型 4.27% 5.50% 6.02% —— 6.23%
易方达回报A 110017 债券型 4.07% 5.31% 5.02% 5.53% 7.47%
益民多利 560005 债券型 0.43% 1.24% 3.03% 1.70% 2.17%
诺德强债 573003 债券型 0.50% 2.56% -0.50% -3.94% 3.84%
天弘丰利分级 164208 债券型 0.74% 5.46% —— —— 5.76%
汇添富可转债C 470059 债券型 0.90% 0.80% 0.70% —— 2.65%
长盛同禧C 80010 债券型 0.99% 1.19% —— —— 1.70%
汇添富可转债A 470058 债券型 1.00% 0.90% 0.90% —— 2.85%
泰信双息双利 290003 债券型 1.00% 2.74% 1.56% -0.97% 3.60%
博时转债A 50019 债券型 1.08% 1.75% 0.65% -8.72% 4.48%
长盛同禧A 80009 债券型 1.08% 1.49% —— —— 2.30%
博时转债C 50119 债券型 1.09% 1.64% 0.43% -9.12% 4.39%

  五月份欧元区危机恶化导致的全球股市普跌,QDII基金整体表现较差,平均净资产收益率下行6.83%,所有基金收益率下跌,其中43只基金跌幅超过5%。全球股市普跌,海外偏债型基金相对抗跌,富国全球债券明显较好。

  说明:数据统计时间为2012.05.01-2012.05.31  数据来源:徳圣基金研究中心

  基础市场:5月份成长股强势 板块分化明显

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  表2.五月份偏股基金业绩前十后十

  其中超配电子、医药等高成长或建筑、木材等政策友好型基金相对领先,如华宝新产业、广发聚瑞,涨幅均为8%以上。

基金名称 基金代码 基金类型 四月份 近一季 近半年 近一年 今年以来
华宝新产业 240017 股票型 8.79% 6.96% -5.94% -4.56% 11.94%
广发聚瑞 270021 股票型 8.36% 12.15% 0.26% 3.13% 16.92%
国海成长 450007 股票型 7.80% 6.09% -5.52% -15.39% 14.31%
景顺核心 260116 股票型 7.34% 13.11% —— —— 27.46%
民生稳健 690004 股票型 7.20% 9.37% 0.80% -15.76% 16.77%
申万优势 310368 股票型 6.93% 11.82% 2.45% -8.92% 17.01%
景顺能源 260112 股票型 6.83% 9.64% 7.55% -5.77% 20.43%
上投新兴动力 377240 股票型 6.82% 5.17% -1.14% —— 8.64%
广发核心 270008 股票型 6.77% 11.93% -1.48% -4.97% 16.54%
上投中小盘 379010 股票型 6.62% 6.71% -7.93% -13.53% 8.63%
长城品牌 200008 股票型 -2.51% -1.69% -2.68% -13.14% 6.27%
工银红利 481006 股票型 -1.83% 2.76% -0.25% -10.45% 9.90%
金元核心 620005 股票型 -1.31% -2.58% -11.68% -20.08% 2.02%
景顺蓝筹 260110 股票型 -1.26% -1.13% -6.52% -16.31% 4.30%
东吴新经济 580006 股票型 -1.23% -5.39% -8.35% -9.97% 2.01%
华富量子 410009 股票型 -1.21% 0.52% -10.85% -16.73% 10.76%
南方隆元 202007 股票型 -1.17% 0.34% -10.08% -19.75% 14.37%
诺德价值 570001 股票型 -1.07% 0.96% -5.69% -12.45% 8.48%
东方精选 400003 偏股混合 -1.01% 1.61% -4.48% -6.78% 8.23%
工银成长 481004 股票型 -0.88% -0.40% -10.71% -15.86% 1.28%

  图2.五月份海外市场概览

  【QDII基金】五月份海外基础市场普跌,QDII全军覆没

  说明:数据统计时间为2012.05.01-2012.05.31  数据来源:徳圣基金研究中心

  表6.五月份次新基金分类型业绩表现(收益率简单平均)

  德圣基金研究中心 

  就后期市场而言,现在A股仍不容乐观。一方面欧洲政坛危机在希腊紧缩措施和欧洲央行救助之间的博弈仍未结束,希腊是否退出欧元区形势难定,外加意大利国债收益率高升以及西班牙银行业危机都使得欧债问题反复甚至是愈演愈烈。另一方面,美国市场表现震荡使得经济复苏预期信心大失。如果欧债危机恶化还在市场意料之中,那么美国市场的复苏乏力,更让人感觉到全球经济的仍在衰退。年初来相对被看好的美国,每周初请失业金人数波动、美国经济复苏缓慢影响原油库存增加。后市方面,西班牙银行业危机情况、希腊本月中旬的选举以及美国将公布的5月份非农就业报告会成为近期市场走势的关键。

  【偏股基金】偏股基金持续走强 成长风格领先蓝筹风格

  从市场风格来看,本月大盘蓝筹风格股票集中的周期行业一改上月上涨,金融、采掘、交运等板块震荡下跌;而中小盘成长性风格股票较集中的板块涨幅相对较大,医药、电子、木材、服务、等板块均取得了2%以上的收益。从行业表现来看,医药、建筑、电子、木材、地产、金属等12个行业为上涨,传播、批零、农林、信息、金融等板块下跌。

基金类型 五月份 今年以来 统计基金数
保本型 0.99% 2.30% 1
股票型 0.90% 1.24% 16
配置混合 0.76% 1.27% 3
债券型 1.43% 2.34% 10
指数基金 0.85% 1.27% 16
基金名称 基金代码 基金类型 五月份 近一季 近半年 近一年 今年以来
易方达创业板ETF 159915 指数基金 6.43% -3.73% -16.72% —— -27.82%
易方达创业板指数联接 110026 指数基金 5.97% -3.50% -6.67% —— -14.04%
东吴中证新兴产业 585001 指数基金 3.92% 0.81% -10.48% -20.79% -27.99%
招商深证TMT50ETF 159909 指数基金 3.58% -0.99% -10.91% —— -17.26%
招商深证TMT50ETF联接 217019 指数基金 3.46% -0.86% -10.32% —— -16.35%
金鹰中证 210007 指数基金 3.04% -0.65% -11.36% —— -17.39%
招商消费ETF 510150 指数基金 2.96% 3.85% -7.83% -14.50% -19.89%
招商消费ETF联接 217017 指数基金 2.84% 3.74% -7.45% -13.96% -19.11%
泰信中证200 290010 指数基金 2.51% 1.44% -9.76% —— -14.20%
银华道琼斯88 180003 指数基金 2.50% 2.44% -1.28% -11.18% -13.07%
嘉实中证锐联50 160716 指数基金 -1.26% -1.91% -3.96% -14.96% 5.51%
华宝上证180价值ETF 510030 指数基金 -1.17% -1.09% -1.42% -12.39% 8.28%
华宝180价值ETF联接 240016 指数基金 -1.13% -1.13% -0.90% -11.49% 7.73%
国泰金融ETF联接 20021 指数基金 -1.10% 0.45% 1.93% -7.41% 10.43%
国泰上证180金融ETF 510230 指数基金 -0.99% 0.49% 1.84% —— 11.27%
华泰上证红利ETF 510880 指数基金 -0.72% -0.21% -3.53% -13.31% 8.87%
易方达上证50 110003 指数基金 -0.65% 0.76% -0.14% -10.93% 11.09%
大成中证 90016 指数基金 -0.57% 2.75% —— —— 9.65%
工银上证央企ETF 510060 指数基金 -0.56% -0.59% -4.13% -14.52% 8.04%
上证综指ETF 510210 指数基金 -0.49% -0.21% -5.22% -15.65% 8.59%

  受基础市场回落过程中风格分化影响,指数基金整体落后于股票方向基金,5月指数基金净值上涨0.87%,涨幅为偏股方向最后一位。另外指数基金受基础市场风格分化影响,也表现出明显的权重蓝筹走弱,创业板、TMT走强的风格特征。从具体基金看:

基金类型 五月份 近一季 近半年 今年以来 样本数量
股票型 2.19% 2.46% -6.40% 7.30% 292
债券型 2.17% 4.08% 4.21% 5.43% 200
偏债混合 1.95% 3.09% 1.16% 4.90% 5
偏股混合 1.83% 2.57% -5.52% 7.26% 84
特殊策略基金 1.70% 1.84% -5.38% 4.17% 7
配置混合 1.65% 1.81% -5.31% 5.56% 78
纯债券基金 1.61% 2.60% 3.71% 2.92% 12
保本型 1.04% 2.24% 3.06% 3.44% 22
指数基金 1.00% 1.39% -4.70% 11.33% 141

  图1.五月份国内市场主要指数

  【偏债基金】债基整体上涨  激进型债基领涨

  其中超配金融等权重行业的基金相对落后,如长城品牌、景顺蓝筹,月度净值跌幅超1%以上。(详见表2)

  受益于市场流动性的持续宽裕,和偏股型基金相似,债券市场持续上行。偏债基金业绩抢眼。偏债混合、债券型、保本型、纯债券基金均取得正向收益,尤其是债券型基金,在上月的基础上继续上行,本月收益2.12%。(详见图3)

  表4.五月份债券型基金业绩前十后十

  五月份,海外市场均剧烈震荡,A股市场调整,使得整体基金业绩动荡,尤其是QDII基金,因海外市场普跌,基金净值急速下跌。而国内方面,现在A股在政府对固定资产投资项目审批加速、新兴产业规划出台等政策利好下股指企稳回升,但是沪深两市成交未能放量,显示市场情绪仍然疲弱,短期内操作均比较谨慎,股市持续上涨乏力。

  说明:数据统计时间为2012.05.01-2012.05.31  数据来源:徳圣基金研究中心

金沙注册网址 16图3. 五月份基金净值指数涨跌

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