有种风险叫回售金沙注册网址,12江泉债仅支付利

作者:股票基金

上海3月15日 - 中国信用债违约又现一例,在中国上海证券交易所上市的12江泉债未能按期完成回售,其主承销商东兴证券周二公告称,本期债原定于3月13日派发利息及回售债券的本金,发行人华盛江泉集团已支付利息,但未能派发本次回售债券的本金。

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作为“14富贵鸟”主承的国泰君安于今年2月披露,发行人截至2017年末可动用的活期存款及流动资金不足1亿元。

(附第3年末投资者选择权) 因周末顺延至29日

亿阳集团 16亿阳01 2.09 1月27日 4年 7.10% 中山证券 公司债 无法兑付付息

参看相关细节,请点选上海证券交易所网站 here (发稿 边竞; 审校 林高丽)

上海7月7日 - 随着年报公布,中国河南省信阳市弘昌管道燃气工程公司发行的企业债“13弘昌燃气债”信用风险暴露。该债主承销商广州证券日前公告提示,发行人存在资金周转困难、未能按期偿还部分债务本息及担保违约等重大风险,债券回售部分本金及应付利息是否能按时兑付存在重大不确定性。

值得注意的是,今年以来新增的3家违约主体,都是在债券回售环节提前暴露了风险。统计显示,今年进入回售期的信用债规模大幅增加,尤其是下半年,每月均有超过100只含回售权的信用债进入回售期,月均新增规模约1400亿元/月,是上半年月均的两倍。

付息违约,因周末 顺延至1月15日

参看2017年信用债违约一览,可点选 (整理 边竞; 审校 李宏薇)

公告指出,发行人子公司临沂江鑫钢铁及关联方临沂烨华焦化于2015年3月12日起停产,尽管于2015年9月部分复产,但因上述企业停产、整改和减少产能,导致发行人出现巨额亏损,本期债无法按时回售。

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因公司先前存在未披露的对外担保等事项,“14富贵鸟”自2016年9月13日起停牌达一年半之久。今年3月1日,“14富贵鸟”在复牌交易首日大跌82.63%,收盘时净价只剩17.50元;3个交易日后,最低跌到了8.5元。

建设控股集团 浙商银行

12江泉债发行金额8亿元人民币,期限七年,票面利率8.40%,起息日2012年3月12日,附第五年末投资者回售选择权;本期行权的债券登记日为2017年3月10日,付息日和回售资金到账日均为3月13日。

该期债券于2013年6月20日发行,期限七年,票面利率为6.49%;存续期第四年附发行人上调票面利率选择权及投资者回售权,回售部分债券兑付日为2017年6月20日。不过该期债券的2016年年度付息已于6月20日完成。

据富贵鸟披露,截至今年3月底,公司有息负债总量为26.24亿元,其中公司债券21亿元。公司尚未到期债券还有13亿元私募债券“16富贵01”。该债券同样设立投资者回售选择权,行权日为今年8月12日,发生违约的风险很大。

(附第3年末投资者选择权)

富贵鸟 14富贵鸟 8 4月23日 5年 6.30% 国泰君安 公司债 回售本金及

国信证券点评认为,江泉集团信用风险暴露较早,此次违约基本符合预期;而2017年以来投资者对信用风险的担忧明显下降,预计12江泉债违约对整体市场基本无影响。

弘昌燃气2015年年报显示,由于该公司担保的河南信阳毛尖集团向华融国际信托的2亿元信托贷款出现违约,公司全部股东持有发行人的股权已被司法冻结。此外,公司在国家开发银行河南省分行余额4,918.36万元的贷款出现未能按期偿还本息,目前双方仍在协商解决方案。

金沙注册网址,2017年7月,东方金诚首次对富贵鸟采取负面评级行动,将展望调整为负面。2017年11月,东方金诚继续下调富贵鸟评级至A/负面;今年1月调整为BB/负面;2月调整为CC/负面。

(附第2年末投资者选择权)

丹东港集团 13丹东港MTN1 9 3月13日 5年 5.67% 中信证券 中票 本息违约

13弘昌燃气债 发行规模7亿元人民币,在银行间市场和上海证券交易所上市。该公司公告称,在6月30日发布2015年年报后,众多投资者来电问询公司经营情况,上述债券已自7月5日起停牌。

新时代证券报告预计,2018年行使回售权的信用债规模将会陡增,按照2018年前3个月的实际回售率41.56%来计算,预计全年将有5412.72亿元的信用债行使回售权;按照2017年的实际回售率保守测算,今年也将有3466.77亿元信用债行使回售权。

上海5月9日 - 2018年一季度中国信用债违约基本呈零星散发状态,且主体大多仍为此前系列性违约的老面孔,如大连机床集团、丹东港集团及中国城市建设控股集团等。 不过4月下旬以来,信用债违约案例明显增多,其中有中安消 等新增主体,此外盾安控股集团5月初被爆资金链出现危机,目前虽未有债券违约出现,但其短期偿债压力极大,也面临着不小的违约风险,本已很不乐观的低评级信用债在一二级市场受到进一步冲击。 近年来由于融资渠道受限,不少民企更为依赖发行债券,而一旦信用风险升温,必然导致融资难度大增,从而令本已紧绷的资金链面临断裂的风险,若信用风险继续蔓延的势头,则可能引爆更多雷区。 据不完全统计,2017年中国信用债市场有近30只个券公告违约,在数量上较上年略减,但呈现同一发行人多期债券连续违约,且多数有国有背景等特点。出现违约较多的发行主体包括中国城市建设控股集团、大连机床集团和东北特殊钢集团等。 以下据公开信息统计的2018年中国信用债市场出现的违约案例一览: 发债主体

截止年报披露日,发行人已转入首期5,000万元保证金,其中部分资金已用于支付该期债券2016年度全部利息。

该报告指出,投资者选择行使债券的回售权有可能触发违约。当企业自身现金周转出现问题时,信用状况下降,投资者更倾向于行使回售权。而对于这些企业,投资者行使回售权可能使现金流问题雪上加霜,引发实质性违约。

中信银行

丹东港集团 15丹东港MTN001 10 3月10日 3年 6.0% 中信证券 中票 本息违约

据该公司此前披露的发行资料,弘昌燃气是信阳市最大的综合性民营企业,从事燃气等基础能源行业的开发、建设和经营,发行人占据信阳天然气市场的份额超过70%。

富贵鸟是今年第三家新增债券违约主体,前两家分别是亿阳集团和神雾环保。截至4月24日,今年债券市场共发生违约事件15期,涉及发行人8家,其余5家均为先前已经发生过违约的发行人。

(附第3年末投资者选择权) 证券 付息违约

亿阳集团 16亿阳04 12.1 4月21日 5年 7.10% 中山证券 公司债 付息违约

here (发稿 吕雯瑾;审校 张喜良)

业内人士表示,今年以来债券市场行情有所转暖,近期上涨后信用利差普遍回到历史中位数下方,对信用风险定价不足,低等级债依然是债市最大风险点,不宜盲目下沉评级。

(附第3年末投资者选择权)

神雾环保 16环保债 4.5 3月14日 3年 8.00% 华创证券 私募公司债 回售本息违约

根据13弘昌燃气债最初的增信安排,河南信阳毛尖集团以其拥有的50,045亩林地使用权及林木资产为该期债券提供抵押担保。但弘昌燃气年报提示,上述抵押担保资产在极端情况下的集中处置存在一定困难,如果不能如期变现,将对投资者到期收回本息构成影响。

评级机构给出的降级理由大致有两点,一是富贵鸟主业下滑;二是公司存在大额对外担保和资金拆借等事项,导致公司偿债能力下降。

中信银行 因周末顺延至12日

中国城市 16中城建MTN001 18 3月1日 5年 3.97% 华泰证券 中票 付息违约

不过弘昌燃气亦在积极化解债务风险,甚至探索债转股途径。年报显示,该公司去年5月曾向中广核国际融资租赁公司以融资租赁形式借款3亿元,未能按期偿还,引发中广核起诉。公司计划通过债转股化解债务纠纷,预计今年7月底签订债转股战略协议,8月完成尽职调查,9月完成债转股正式协议的签订。

4月23日,“14富贵鸟”发生实质性违约。

债券简称 发行规模 兑付日或 期限 票面利率 主承销商 债券种类 备 注 付息日

*凯迪生态 11凯迪MTN1 6.57 5月5日 7年 6.27% 农业银行 中票 本息违约 (附第5年末投资者选择权) 进出口行 因周末顺延至7日

年报还显示,除国开行贷款违约,弘昌燃气在中原银行6,000万元贷款被划分为关注类。截止2015年末,弘昌燃气对外担保金额合计53,850万元,占净资产比例为14.69%。

发行人公告称,“14富贵鸟”于2018年4月23日应兑付回售本金65206.80万元、第三个付息年度利息5040.00万元;由于公司前期存在大额对外担保及资金拆借,相关款项无法按时收回,公司无法按期偿付本次债券到期应付的回售本金及利息;同时,公司实际控制人、董事长林和平未能按照《保证合同》的约定履行担保责任,本次债券到期应付的回售本金及利息无法得到及时偿付。

产业集团 仅兑付3,850万元利息

广州证券称,在出现债务及担保违约后,弘昌燃气又为该期债券追加了全资子公司河南源能企业管理咨询公司担保。同时,担保人已承诺将不超过5亿元现金指定存放于承销商开立的专项账户,以此作为该债本金或利息足额回售和全额兑付的保证金担保。

富贵鸟债券违约早有端倪。

(附第2年末投资者选择权,本次应全部回售) 华泰联合证券 因周末顺延至29日

四川煤炭 15川煤炭PPN001 5 1月9日 3年 7.70% 兴业银行 PPN 本金违约

另一评级机构——新世纪 评级也从2017年7月开始将富贵鸟主体评级从AA一路下调至CC。

大连机床集团 15机床PPN001 5 2月5日 3年 7.80% 浦发银行 PPN 本息违约

丹东港集团 16丹港01 20 1月27日 5年 5.50% -- 公司债 付息违约

“14富贵鸟”发行于2014年4月,为3+2年期固息债,第3年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权,发行额8亿元。本月23日为本次债券第3个年度付息日,也是投资者回售选择权行权日。

丹东港集团 15丹东港PPN001 5 1月13日 3年 7.60% -- PPN 本息违约

大连机床集团 16大机床MTN001 4 1月14日 3年 7.00% 兴业银行 中票

4月20日,东方金诚已将富贵鸟主体和“14富贵鸟”债项信用等级下调至C。按照该公司的定义,C为最低等级,意味着“不能偿还债券”。

(初始发行量12亿元,回售行权后兑付时本息总额约6.98亿)

中安消 15中安消 9,135万元 4月30日 3年 9.00% 华创证券 私募公司债 本息违约 (附第2年末投资者选择权/深圳市中恒汇志投资提供担保)

据前述公告披露,此次投资者选择回售债券的本金达6.52亿元,占“14富贵鸟”本金总额的81.5%。绝大多数投资者都选择提前回售,恰恰反映出了其对债券后续兑付前景的担忧。

(初始发行量5亿元,回售行权后本金剩余9,135万元)

春和集团 12春和债 5.4 4月24日 6年 7.78% 中投证券 企业债 本息违约

这一天还是来了。4月24日,富贵鸟公告称,该公司未能按期偿付公司债“14富贵鸟”的回售本金及利息,发生实质性违约。今年第3家新增违约主体现身,无独有偶,这3家违约主体均是在债券回售环节提前暴露了风险。分析人士指出,严监管形势下,信用创造收缩,弱资质企业信用风险暴露几率在加大,而今年有不少债券进入回售行权期,投资者选择行使债券的回售权有可能导致违约风险提前暴露。

今年2月,富贵鸟发布了修订版的2017年半年度报告,披露其存在违规担保、大额非经营性往来占款及对外资金拆借情况。东方金诚随后发布的降级报告,指出“14富贵鸟”持有人选择回售债券的可能性加大;公司资产质量下降、或有负债规模上升导致偿债能力继续下降,且盈利水平和现金流尚无改善迹象,可认定富贵鸟基本不能保证到期债务的偿还。

二季度本就是信用事件多发的季节。中金公司固收研究团队指出,经过2015-2016年的大牛市和信用债市场扩容,企业对于低成本债券融资的依赖性明显提升。在今年资产回表、严控非标、严控地方政府违规融资的监管大背景下,信用创造整体趋于收缩,低资质发债企业的财务弹性将面临明显高于往年的严峻考验。二季度也是信用债到期和评级下调的传统季节高峰,虽然今年的债券到期量并不比去年多,但在金融严监管的环境下债市投资者风险偏好集中下降的趋势会更明显。企业能否在整体信用创造趋于收缩的大环境下找到足够的替代融资渠道,将是一大考验。

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