定向业务成最大推动力,券商资管总规模连降1

作者:理财保险

每日经济新闻(博客,微博)记者 陈晨 每日经济新闻编辑 江月

中信证券主动管理资产月均规模居首

同样,江海证券也是月均资管规模增幅最大的券商,相比2018年末增长了27.23%。而从降幅来看,华福证券一季度月均资管规模降幅最大,环比下降了32.50%;其次是广发资管,下降了20.26%。另外,华融证券、长城证券、安信证券等7家的降幅也超过15%。

一位资管业务人士向本报记者表示,在资管业务转型的趋势下,券商资管业务正面临着一场“攻坚战”。

另外,再从主动占比来看,以可对比的14家券商资管来看,主动占比最高的是广发资管,达到65.10%。近期,广发证券(000776,股吧)在接受机构投资者调研时就透露,截至2017年一季度末,广发资管通道业务存量规模在整个公司资管业务规模中的占比约为30%,相对于行业内该类业务的平均占比,公司该类业务占比相对较小,因而券商通道业务的收缩对广发资管业务影响较小。除了广发资管,华融证券的主动占比也超过了60%;此外,广州证券、国泰君安资管、中信证券、德邦证券和中银国际的主动占比均在30%以上。

另外,德邦证券以663.68亿元再次回归主动管理规模前20强,位列第20名。相反,广州证券不仅在资产管理月均规模前20强中出局,又掉出了主动管理月均规模前20强榜单。

“新资管时代下,资管业务定位为单账户、净值化、风险收益相匹配的纯表外资管,要求资管机构‘回归本质’,开展真正的资产管理业务。”华宝证券分析师徐丰羽对此表示。

近年来,主动管理业务已成为考核券商资管业务能力的重要指标。今年一季度主动管理业务排名前十的依次是中信证券、国泰君安资管、广发资管、华泰资管、中信建投证券、申万宏源证券、中金公司、招商资管、华融证券、光大证券。其中,中金公司、华融证券和光大证券在总资管规模排行榜上并未挤进前十,但其主动管理业务却在业内位居前列。

基金业协会数据显示,券商资管月均规模前20强相比去年末增长了约1.78万亿元,达到约11.66万亿元,占到券商资管整体规模六成以上。值得一提的是,这也是前20强月均规模首次突破10万亿大关。那么,在群鹿争霸下,哪些券商资管走在了行业前列呢?

7家券商资产管理月均规模超5000亿元

具体而言,中信证券居于首位,一季度主动管理资产月均规模达5130.64亿元;其次是国泰君安资管、广发资管和华泰证券资管,主动管理月均规模也均在2000亿元以上。值得一提的是,德邦证券时隔三个季度后重回主动管理规模前20强行列,位居第15位,规模达851.00亿元。与此同时,浙商资管却退出了前20强行列。

东吴证券胡翔表示,2019年以来,“去通道”推动券商资管规模有序压缩,主动管理能力造成业绩分化。龙头券商主动管理基数较高,未来将进一步提升业务价值率推动业绩增长。中小券商如何在资管业务中突出重围,成为一大难解的课题。

值得注意的是,在其他券商资管月均规模增长的情况下,广发资管和江海证券反而出现了小幅下滑,二者分别相比去年末下滑了1.03%和5.25%。另外,记者还注意到,曾在去年末位列前20强的光证资管和齐鲁资管在今年一季度末已淡出排位,取而代之的是银河金汇及广州证券,截至一季度末,二者分别达到2677.35亿元和2534.34亿元。

另外,随着监管整顿资金池以及去通道,前20强中,抛开国开证券新进入,剩下的19家中,除海通资管和光证资管二季度资产管理月均规模相比一季度有所增长外,其余均全部下滑。

而从下滑幅度来看,中泰资管居首,一季度主动管理资产规模下滑了20.03%,其次是华融证券和中银国际,二者下滑比例均超15%。然而,招商资管却大幅增长了31.41%;此外,海通资管和中信建投的增幅也在10%以上。

与此同时,公募基金规模已于今年3月底达到13.94亿元,正式在今年反超券商资管规模。

具体来看,证券公司资产管理业务中,规模贡献最大的是以通道业务为主的定向资管业务,达16.06万亿元,占比高达85.56%,相比去年末增长了约1.38亿元。另外,集合业务与直投子公司的直投基金业务规模也分别增长了912.38亿元和558.62亿元,分别达到2.29万亿元和3230亿元。不过,相比前三项业务规模的增长,专项资管业务却下滑了3319.87亿元,基金业协会指出,这一数据原来是不包括证券公司管理的ABS产品规模。

《每日经济新闻》记者统计,二季度主动管理资产月均规模前20强中,仅中信证券一家超过5000亿元,达6071.31亿元;紧接着是国泰君安资管,达3094.32亿元;而广发资管和华泰证券资管均在2000亿元以上。

德邦证券2018年年报显示,资产证券化业务是公司战略业务板块。公司称,未来秉承“产业+金融+科技”的战略思路,着重推进大类资产资产配置业务和资产证券化业务。

据《证券日报》记者了解,证券公司资管产品规模已连续下滑整整11个月。截至2019年3月底,证券公司资管业务管理资产规模下降至11.9万亿元(不含券商大集合产品规模)。而往前追溯,券商资管业务规模最高曾接近17万亿元。

近日,中国证券投资基金业协会披露了今年首季证券公司资产管理月均规模和主动管理资产月均规模20强两大排行榜单,《每日经济新闻》记者发现,时隔三个月,前20强资管月均规模合计突破了10万亿元大关。那么,这其中有着怎样的故事?

转型主动管理早已成为券商资管业务的重点,根据基金业协会披露,今年二季度,前20强券商主动管理资产月均规模合计3.03万亿元,相比一季度减少了1873亿元。

另外,据记者统计,与2018年末相比,在今年一季度有可比数据的19家券商中,有15家的月均资管规模都有不同程度下滑,其中,中信证券和申万宏源的月均规模下滑均超千亿元,分别下滑了2557.14亿元和1136.26亿元。此外,中银国际、广发资管、华福证券、国泰君安资管、招商资管和安信证券下滑也均超500亿元。不过,江海证券的月均资管规模上升了827.94亿元,此外中信建投和华泰证券资管月均规模也上升了300亿元以上。

位居前十的还有中信建投证券、申万宏源证券、招商资管、中银国际证券、江海证券、广发资管、海通资管。

从增幅来看,国都证券的增速尤为惊人,仅一个季度就从去年末的2176.03亿元增长到今年一季度末的3339.54亿元,增幅达53.47%;另外,安信证券和海通资管增速也不容小觑,分别达到46.17%和31.66%。长城证券、国泰君安资管、中信证券、华融证券、招商证券(600999,股吧)、中信建投及第一创业这7家的增速也均超过了20%。

在主动管理规模下滑名单中,中银国际和国泰君安资管下滑居前,分别下滑了374.81亿元和294.54亿元。此外,广发资管、华融证券、中泰资管及中金公司也下滑了百亿元以上。

“券商全面转型主动管理是大势所趋。证券公司凭借投研和团队建设方面的多年积淀,在股票、债券、衍生品等证券的研究和投资领域具备较强的竞争优势,有利于券商资管主动管理的全面转型。”华宝证券分析师徐丰羽表示。

券商资管总规模下滑至11.9万亿元

定项业务仍是推动机

近日,基金业协会披露了二季度证券公司资产管理月均规模前20名与证券公司主动管理资产月均规模前20名两大重磅数据,《每日经济新闻》记者梳理后发现,今年二季度,前20强券商资产管理月均规模合计约9.79万亿元,相比一季度减少了5515亿元。在券商资产管理月均规模中,有7家券商规模超过5000亿元,其中中信证券是唯一一家规模过万亿的券商,约1.61万亿元。

中基协数据显示,2019年一季度证券公司私募主动管理资产月均规模前20名合计规模达2.95万亿元,相比2018年末减少了905.78亿元,同比下降2.98%。

排名来看,中信证券、华泰资管、国泰君安资管依旧位列前三位,其中,中信证券资管月均规模继续在行业中领跑,以12941.35亿元保持首位。华泰资管和国泰君安资管月均规模分别为8491.06亿元和7325.31亿元。

看完了券商资管的整体情况,券商资管中的翘楚——前20强表现到底又如何呢?

基金业协会披露,今年二季度,前20强券商资产管理月均规模合计约9.79万亿元,相比一季度减少了5515亿元。另外,截至二季度末,全部券商资管规模达15.28万亿元,这也就意味着前20强就占到64%。

近期,中国证券投资基金业协会披露了2019年一季度券商资管业务排名。据统计,2019年一季度,证券公司私募资产管理月均规模前20名合计规模达8.39万亿元,相比2018年末减少了9655.52亿元,同比下降10.32%。其中月均规模前三为中信证券、华泰证券资管和国泰君安资管。

对此,光大证券赵湘怀预计,2019年“去通道”的态势将延续,券商资管规模将继续下降。但随着券商积极转型、主动管理,预计“去通道”影响将边际减弱。

与规模增长相反,证券公司资产管理业务的产品数量却出现了下滑。基金业数据显示,截至一季度末,证券公司资产管理业务存续产品2.3325万只,相比去年末减少了1457只。记者发现,规模增长的“领头羊”定向资管业务也是产品数量减少的领头羊,减少了1157只,占减少总数的近八成。其次是专项资管业务和集合业务,分别减少了311只和108只,而直投子公司的直投基金却增长了113只。

《每日经济新闻》记者注意到,在券商资产管理月均规模中,有7家券商规模超过5000亿元,其中中信证券是唯一一家规模过万亿的券商,约1.61万亿元,其次是华泰证券资管、国泰君安资管、申万宏源、招商证券资管、中银国际以及中信建投。

另外,从占比变动来看,海通资管、招商资管、广发资管、光证资管及银河金汇一季度的主动管理资产占比均较2018年末提升了7个百分点以上,而中银国际和华泰证券资管的主动占比均有微弱的下滑。

资管新规落地已满一年,券商资产管理业务在快速发展7年之后,从去年开始进入转型期,不可避免地经历着“转型之痛”。

从增速上看,德邦证券高居第一,今年一季度末达到1336.18亿元,相比去年末增长了57.96%;广州证券紧跟其后,增长了54.58%;而中金公司、华融证券增幅在40%以上,财通证券和光正资管增幅均在30%以上。

与资产管理月均规模相似,前20强主动管理月均规模也呈现大面积下滑。经统计,剔除新进券商德邦证券后,仅申万宏源一家在二季度实现了主动管理规模环比增长,相比一季度增长了60.07亿元,另外18家全部环比下滑。

金沙www.js3311.com ,前20名合计规模8.39万亿

目前来看,2019年第一季度前20名券商资管月均总规模为8.39万亿元,环比下滑约4%,券商资管第一梯队规模随总体规模下滑开始出现下滑趋势。

基金业数据显示,截至一季度末,中信证券(600030,股吧)稳居首位,高达近1.87万亿元,接下来是华泰资管、国泰君安资管、海通证券(600837,股吧)资管和中信建投,月均资管规模均在8000亿元以上。而去年末,仅有中信证券和华泰资管在8000亿元以上。此外,去年末,有8家券商资管月均规模在3000亿元以下,而到今年一季度末只剩下4家。

摘要 近日,基金业协会披露了二季度证券公司资产管理月均规模前20名与证券公司主动管理资产月均规模前20名两大重磅数据,记者梳理后发现,今年二季度,前20强券商资产管理月均规模合计约9.79万亿元,相比一季度减少了5515亿元。在券商资产管理月均规模中,有7家券商规模超过5000亿元,其中中信证券是唯一一家规模过万亿的券商,约1.61万亿元。

另外,他还指出,在资管新规下的净值化时代,刚兑打破,投资者将面临被动接受合理的投资风险与收益。整个市场环境的变化会对从产品销售人员、产品设计和投资管理人员到投资者的各个环节参与者提出投资理念的培养要求。通过资产配置调节风险,以类FOF化运作突出专业投资价值的理念将逐步形成。

声明:转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益,请作者持权属证明与本网联系,我们将及时更正、删除,谢谢。

主动业务规模飞速发展

值得注意的是,国开证券首次挤进了资产管理月均规模前20强,为2149.74亿元,位列第19名。《每日经济新闻》记者通过国开证券2017年年报看到,截至2017年末,国开证券管理的资产管理规模为1804亿元。这就意味着,仅半年时间,资产管理规模就增长了近20%。不过,由于国开证券的进入,广州证券被挤出资产管理月均规模前20名。

8家券商主动管理资产提升

5月20日,基金业协会发布了2019年一季度券商资管业务各项排名,其中包括2019年一季度证券公司私募资产管理月均规模前20名、2019年一季度证券公司私募主动管理资产月均规模前20名名单,该名单指标从去年年初开始公布,每季度公布一次。

与上述相反的是,广发资管和申万宏源(000166,股吧)却出现小幅下滑,二者同去年末分别下滑了294.15亿元和135.29亿元,下滑比例分别为6.37%和7.95%。此外,中山证券和中邮证券退出了前20强榜单,天风证券和长城证券取而代之,截至一季度末二者分别达到859.78亿元和770.24亿元。

《每日经济新闻》记者统计,前述两家虽然增长,但均增长不超过30亿元。而相比之下,下滑数据就比较明显,除了中信建投和方证证券下滑少于百亿元,其余券商下滑数据均在百亿元以上,尤其是广发资管、中信证券、国泰君安资管及华福证券4家券商的规模下滑均超500亿元。

《每日经济新闻》记者注意到,今年一季度证券公司私募前20强主动管理月均规模占月均总规模的35.18%,相比2018年末提升了2.67个百分点。同时,该占比也创出2018年以来新高。

不过广发证券非银团队表示,从成熟市场的经验来看,资管业务长期不居于券商业务核心地位,需要配合核心业务进行取舍。但券商的资管业务现阶段依然享有较大发展空间,这主要归于分业经营环境下的中国券商资源相对于国际全能投行更接近于产品端,而非客户端;同时,中国券商资管产品整体收益率偏低,主动管理与服务提供能力有待提升;资产管理业务是券商机构服务中具有协同效应的一环,而国内市场券商机构化业务方兴未艾。

协会数据显示,截至今年一季度末,主动管理月均规模居前的20家券商资管合计约3.59万亿元,相比去年末增长了5075.96亿元。不过,记者发现,虽然前20家主动管理月均规模增幅较为喜人,但主动占比却不尽如人意。据记者统计,去年末,前20家券商资管主动管理月均规模占月均总规模的31.22%,而到今年一季度末,却微微下滑0.42个百分点至30.80%。具体来看,主动管理资产月均规模最大的为中信证券,达到6305.70亿元;接下来是广发资管,达到4324.04亿元;其次国泰君安资管、华泰资管和华融证券,主动管理规模均在2000亿元以上。

那么,券商主动管理资产月均规模的前20强中,主动管理能力到底如何呢?据记者统计,今年一季度前20强主动管理资产月均规模占月均总规模的35.18%,相比2018年末提升了2.67个百分点,同时,该占比也创出2018年以来新高。

两组数据可以看出券商资管业务在此期间的特征:一是证券公司资管产品规模已连续11个月下滑。截至2019年3月底,证券公司资管业务管理资产规模已下降至11.9万亿元。二是,今年一季度券商资管业务Top20排行榜显示,券商资管第一梯队规模也开始出现下滑趋势。

近期,监管层对通道业务的狙击让市场风声鹤唳。但事实上,监管层对通道业务的限制和压缩从去年就已开始从严,通道业务“飞奔”的日子已经过去,不少券商资管的业务方向也在从通道业务逐步向主动管理方向发展,主动管理能力也越来越成为衡量券商资管水平的一大标尺。

每经记者:陈晨 每经编辑:何剑岭

第一梯队规模出现下滑

首先,来看看行业整体情况。基金业协会数据显示,截至今年一季度末,基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约53.47万亿元,相比去年末增长了1.68万亿元,增幅为3.24%。当然,其中占比最大的是证券公司,资产管理规模达18.77万亿元,相比去年末增长了1.19万亿元,增幅为6.77%。

不过,也有6家券商一季度主动管理资产规模下滑超100亿元,其中以中信证券最甚,下滑了近890亿元,而其余5家,如广发资管、华融证券等,规模下滑均在100亿元至300亿元之间。

前20强月均规模突破10万亿

每日经济新闻

另外,证券公司私募主动管理资产月均规模前20名合计规模达2.95万亿元,相比2018年末减少了905.78亿元,同比下降2.98%。其中主动月均规模前三为中信证券、国泰君安资管和广发资管。

具体来看,一季度有14家券商可计算主动管理资产的占比情况,其中华融证券和广发资管主动占比均在60%以上,分别为66.10%和65.73%。此外,光证资管、德邦证券和国泰居安资管的主动占比也超40%,不过中银国际的主动管理规模占比仅为13.93%。

具体来看,今年一季度,中信证券稳居月均规模首位,达1.29万亿元,其次是华泰证券资管、国泰君安资管,分别为8491.06亿元和7325.31亿元。另外,中信建投、申万宏源、招商资管和中银国际的月均规模也均在5000亿元以上。值得注意的是,国信证券首次跻身月均规模前20强,位居第19位,规模达1770.71亿元,而渤海汇金退出前20强行列。

2018年以来,在资管新规及配套细则的指导下,收紧通道业务取得了立竿见影的效果,同时,一些券商的主动资产管理规模也逐渐得到了提升。据记者统计,2019年一季度,在有可比数据的19家券商中,有8家主动管理资产规模提升,尤其是招商资管,相比2018年末增长了近320亿元;此外,中信建投和海通资管也均增长了100亿元以上。

招商证券2018年年报显示,2018年招商资管以提升主动管理能力为核心,全线布局、重点发力,经营业绩稳步提升,其中的成绩之一就是投研能力持续提高,主动管理产品投资业绩大幅提升。

国信证券2018年年报显示,展望2019年,公司将坚持产品驱动战略,抓住市场机遇,大力发展各类主动管理业务,积极开展资产证券化业务;不断完善大集合资管产品规范运作;持续加强投资管理和渠道建设,提升产品投资管理和销售能力。

2018年,随着资管新规的落地以及相应配套细则的颁布实施,资管行业正式迎来变革重构的新时代。券商资管在整体“去通道、降杠杆”的背景下,同样开启了转型之路。2018年券商资管前20强月均规模降至10万亿元以下,尤其是在2018年三季度降至8.91万亿元,虽然在2018年四季度短暂地回升至9万亿元以上,但是仅今年一个季度,月均规模就减少近1万亿元至8.39万亿元,为自2016年末以来最低值。

全面转型主动管理是大趋势

中基协数据显示,2019年一季度证券公司资产管理月均规模前20名合计规模达8.39万亿元,相比2018年末减少了9655.52亿元,减幅为10.32%。

本文由金沙网址发布,转载请注明来源

关键词: