年终理财进入狂欢盛宴金沙www.js3311.com,类理财产

作者:理财保险

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对于“宝宝类”产品,大家都不陌生了,为什么宝宝类产品之间的收益会有不同,为什么近来收益集体下滑呢?

较2014年第三季度减少557.46亿元—“宝”类理财产品整体规模现负增长

近期,金融市场上资金流向的“冷”、“热”对比很扎眼。一边是去年红极一时的宝宝类货币基金理财产品首次出现整体规模负增长;另一边是沪深两市在2014年最后两周期间,新开A股账户达86万户。

尽管银行月末的存款考核已经更改了游戏规则,但年终的抢钱大战依然照常上演。进入12月,反映资金紧张程度的银行间拆借利率不断上扬,一直到这两天才有所回调。银行的理财产品收益率重返6%上方,宝宝类理财产品也有起色。

宝宝类产品有哪些门派

经济日报讯

来自第三方搜索平台融360最新发布的数据显示,截至2014年12月31日,宝宝类理财产品数量为79只,规模达15081.47亿元,较2014年第三季度减少557.46亿元。这也是从2013年6月余额宝诞生以来,一直风光无限的宝宝类理财产品首次出现整体规模负增长。

但是,银行理财师提醒,年终的理财盛宴大多是短期效应,如何在这场盛宴中锁定中长期收益,是老百姓更需要关心的问题。

宝宝类产品目前有三大门派,包括互联网系、基金公司系和银行系。互联网系以余额宝、京东小金库、苏宁零钱宝、微信理财通等为首。基金公司系以广发钱袋子、博时现金宝、工银现金快线等为主。银行系有民生银行(600016,股吧)如意宝、渤海银行添金宝、平安银行(000001,股吧)平安盈等产品。

近期,金融市场上资金流向的“冷”、“热”对比很扎眼。一边是去年红极一时的宝宝类货币基金理财产品首次出现整体规模负增长;另一边是沪深两市在2014年最后两周期间,新开A股账户达86万户。

股市热了 “宝宝”冷了

市场风向

为什么宝宝类产品的收益集体下滑

来自第三方搜索平台融360最新发布的数据显示,截至2014年12月31日,宝宝类理财产品数量为79只,规模达15081.47亿元,较2014年第三季度减少557.46亿元。这也是从2013年6月余额宝诞生以来,一直风光无限的宝宝类理财产品首次出现整体规模负增长。

导致宝宝类产品规模降低的直接因素是收益率持续下滑。微信理财通对接的华夏财富宝货币基金数据显示,2014年1月26日,其7日年化收益率曾一度涨至7.902%,为全年最高,随后一路下行。在2014年4月30日至12月4日的7个多月时间里,华夏财富宝货币基金7日年化收益率均保持在4%—5%区间,12月上旬一度跌破4%,最低探至3.836%,比商业银行3年期定存基准利率4%还要低0.164个百分点。

银行理财收益率重返6%

宝宝类产品的本质是货币基金。货币基金与货币市场、银行同业拆借市场挂钩,是一种协议存款。也就是说货币基金将钱借给了银行,银行来支付一定的利息。所以宝宝类产品的收益是与同业拆借利率、市场资金紧张程度密切相关的。

股市热了 “宝宝”冷了

一边是“宝宝”遇冷,另一边则是股市火热。

这几天,银行理财产品的收益率竞相追高。

市场资金紧张,各大银行都需要资金周转,同业拆借利率也会不断升高,宝宝类产品的收益也随之上涨。去年底开始央行多次降准降息,致使银行的资金需求并不是非常强烈,导致拆借利率下滑,这是导致宝宝类产品收益率下降的首要原因。

导致宝宝类产品规模降低的直接因素是收益率持续下滑。微信理财通对接的华夏财富宝货币基金数据显示,2014年1月26日,其7日年化收益率曾一度涨至7.902%,为全年最高,随后一路下行。在2014年4月30日至12月4日的7个多月时间里,华夏财富宝货币基金7日年化收益率均保持在4%—5%区间,12月上旬一度跌破4%,最低探至3.836%,比商业银行3年期定存基准利率4%还要低0.164个百分点。

“我最近两个月几乎把余额宝和招行的"朝朝盈"取空了,股市形势好,没必要闲放着钱。”北京国企员工黄少林告诉《经济日报》记者,她在两只宝宝类产品中的投资最多时有10多万元。

广发银行于圣诞节发行多款理财产品,最高预期年化收益率达到6.1%。兴业银行(601166,股吧)悄悄把掌柜理财收益调到了6.6%。平安银行(000001,股吧)手机银行周三专属理财,5万元起5天,年化收益率达6.7%。浦发银行(600000,股吧)将天添盈1号产品的预期收益率从4.36%上调至4.5%,周周盈的收益率从4.8%上调至5%,新客计划理财产品的收益率从5.7%上调至5.9%。

为什么不同货币基金的收益率会不同呢?

一边是“宝宝”遇冷,另一边则是股市火热。

和黄少林一样,不少“宝粉”在2014年第四季度改变了自己的投资渠道,从而带来了宝宝类产品的整体规模下降。融360理财分析师张懿望表示,进入2014年第四季度,A股行情上涨,上证指数从2400点一路冲到3200点,导致“宝粉移情”,撤资进入股市。

根据银率网统计,12月13日至12月19日,共有776款人民币非结构性理财产品发售,平均预期收益为5.23%。其中有45款产品的预期收益率超过6%(包含),而在上周,发售的银行理财产品预期收益率超过6%(包含)的只有24款。与此同时,普益财富检测数据也显示,同期银行理财产品的平均预期收益率为5.14%,较上期上升6个基点。其中,预期收益率在6%及以上的理财产品共58款,市场占比为7.36%。

原因有几个,首先体量过大是会影响投资收益率的,这一点从余额宝的收益率降低就可以看得出来。余额宝所属的天弘基金排名行业第一,规模达到5898亿元,是第二名的两倍,从这点来说余额宝的资金规模有些太大了,这也会影响收益率水平。

“我最近两个月几乎把余额宝和招行的"朝朝盈"取空了,股市形势好,没必要闲放着钱。”北京国企员工黄少林告诉《经济日报》记者,她在两只宝宝类产品中的投资最多时有10多万元。

伴随着A股预期行情上行,券商两融业务也愈发火爆,借钱炒股的热度居高不下,融资杠杆的运用加大了市场资金的运作效果。统计数据显示,A股券商向投资者提供的融资业务总量已达9800多亿元,额度仍供不应求。某股份制商业银行金融市场部人士对《经济日报》记者表示,现在券商融资业务获批需要排队,额度紧张,“2014年11月向中信证券(600030,股吧)申请的20万元额度,到今年1月6日才批下来。”

尽管跟去年底银行理财产品高达8.8%—9%的预期年化收益率不能相提并论,但超过6%的收益依然让投资者眼前一亮。“上个月央行降息后,银行的产品收益率都只有4%—5%。”杭州的周女士告诉记者,因为收益率实在不理想,她一直把钱放在宝宝类产品里等待年末的这个机会。

其次是投资产品的期限。期限越长收益一般也会越高,但是如果都选择收益率长的产品将会影响到流动性问题,因此长期和短期资产的配比会带来不同的收益率。还是以余额宝为例,余额宝在之前的资产配置中低于60天的产品配置下降了30%,同时大幅提高了90天以上产品的配比。这也是为什么前段时间余额宝收益上升的一个因素。

和黄少林一样,不少“宝粉”在2014年第四季度改变了自己的投资渠道,从而带来了宝宝类产品的整体规模下降。融360理财分析师张懿望表示,进入2014年第四季度,A股行情上涨,上证指数从2400点一路冲到3200点,导致“宝粉移情”,撤资进入股市。

从目前市场表现来看,除了宝宝类产品,其他各类货币基金的市场空间同样受到挤压,岁末年初,汇添富旗下的短期理财基金、安心增利场内货币基金和大摩华鑫货币基金先后终止基金合同。

“同样是年末的理财大战,但细节有所不同。”一位银行业内人士透露,以往年末的理财产品是为了冲12月31日那天的存款量,银行会刻意把产品的起息日安排在1月初。而现在为了规避月末存款量不能大幅波动的新规,银行把产品的起息日安排在12月31日之前。“年底到期的资金量大,银行必须用高收益的理财产品来留住这些资金。倒不是为了年底最后那天的储蓄量。”

最后一个因素是配置资产的不同导致。配置资产的不同导致了不同的收益策略,同时也会影响到安全性问题。现在由于降准的原因,各大货币基金都在降低协议存款的配置,增加债券市场投资。目前主流货币基金的债券市场配置在20%-40%之间,有的甚至更高。而有一些对于安全性要求更高的平台在债券市场只有10%的配置资金,例如余额宝。

伴随着A股预期行情上行,券商两融业务也愈发火爆,借钱炒股的热度居高不下,融资杠杆的运用加大了市场资金的运作效果。统计数据显示,A股券商向投资者提供的融资业务总量已达9800多亿元,额度仍供不应求。某股份制商业银行金融市场部人士对《经济日报》记者表示,现在券商融资业务获批需要排队,额度紧张,“2014年11月向中信证券(600030,股吧)申请的20万元额度,到今年1月6日才批下来。”

“宝”类收益率下滑难止

市场风向

如何看市场上新生的随存随取产品

从目前市场表现来看,除了宝宝类产品,其他各类货币基金的市场空间同样受到挤压,岁末年初,汇添富旗下的短期理财基金、安心增利场内货币基金和大摩华鑫货币基金先后终止基金合同。

出现资金的跷跷板效应,有两个原因:一是互联网理财产品的渠道优势难掩“内功”不足。二是随着公众对经济转型和改革深入的预期、信心提升,板块重启。

宝宝类产品年末反弹

目前市场上有一种理财产品是T+1或者T+0的随存随取产品,而且收益也比余额宝这些宝宝类产品高很多,这是为什么呢?

“宝”类收益率下滑难止

市场研究机构易观国际分析师马骁表示,宝宝类产品本质上是货币基金,其收益率受货币政策和市场货币供应量影响极大。宝宝类理财产品挂钩的货币基金主要投资银行大额协议存款,随着2014年第四季度央行降息,货币资金面紧张程度有很大缓解,协议存款利率明显下滑,“这对宝宝类产品的收益率压力很大。”宝宝类产品的收益下滑,也让用户的资金进一步向定期理财、中长期理财产品分流。

尽管揽储新规改变了游戏规则,但受到股市吸金和年终结算的影响,年末银行间市场的资金依然紧张。数据显示,上海银行间同业拆放利率(Shibor)一周到三个月品种利率均超过5%。

首先,这些产品并不是投资于货币基金,而是投资于信托、资管计划和各大P2P网贷平台,从资产配置上它们并不属于宝宝类产品的范畴。这种产品就像是投资基金一样,将资金进行最大限度的分散,即使每个投资者的资金量不大,但是由于整个产品投向非常分散,导致即便很少的资金也参与了这种风险分散。

出现资金的跷跷板效应,有两个原因:一是互联网理财产品的渠道优势难掩“内功”不足。二是随着公众对经济转型和改革深入的预期、信心提升,板块重启。

由于大多数宝宝类产品对接货币基金,主要投资于短期货币工具,如国债、央行票据、银行定期存单、同业存款等短期有价证券,在余额宝的投资标的中,同业存款占比曾一度高达80%-90%。

据Wind资讯统计,截至上周五,银行间质押利率隔夜、7天品种分别为3.8041%、6.0761%,较上一交易日分别走高17个基点、47个基点。银率网分析师统计了12月份以来银行间同业拆放利率,其中1周shibor数据上升23.3个基点,2周shibor数据上升56.5个基点,短期内资金需求旺盛。

这种理财产品应该注意什么呢

市场研究机构易观国际分析师马骁表示,宝宝类产品本质上是货币基金,其收益率受货币政策和市场货币供应量影响极大。宝宝类理财产品挂钩的货币基金主要投资银行大额协议存款,随着2014年第四季度央行降息,货币资金面紧张程度有很大缓解,协议存款利率明显下滑,“这对宝宝类产品的收益率压力很大。”宝宝类产品的收益下滑,也让用户的资金进一步向定期理财、中长期理财产品分流。

“因此,"宝宝"的收益率直接和货币市场利率挂钩。”华夏银行(600015,股吧)金融市场部人士对《经济日报》记者表示,去年年初货币市场资金面偏紧,利率高企,宝宝收益率上行。然而从2014年全年看,货币市场利率整体水平较上年有所下降,上半年货币市场利率震荡下行,下半年开始有所企稳。具体来看,2014年Shibor隔夜品种的日平均利率较上年下行54个基点至2.77%,Shibor7天品种的日平均利率较上年下行50个基点至3.58%;银行间回购日平均利率隔夜品种较上年下行56个基点至2.78%,7天回购品种日平均利率较上年下行49个基点至3.63%。

受到市场资金面紧张的影响,一度低迷的宝宝类产品也开始反弹。梳理12月份的余额宝7日年化收益率发现,从12月1日到17日余额宝的收益率都维持在4.0%左右,并未有大的变动,但是从12月18日开始,余额宝的收益率每天呈现出不断增长的趋势,截至12月25日余额宝的7日年化收益率已经涨到4.76%,以余额宝为代表的宝宝类理财产品收益开始回归。

首先,看一下它们债权的投向,有一些平台虽然看似做了这种分散投资,但是实际上投资的标的平台相对集中,因此并没有真正达到分散的效果。

由于大多数宝宝类产品对接货币基金,主要投资于短期货币工具,如国债、央行票据、银行定期存单、同业存款等短期有价证券,在余额宝的投资标的中,同业存款占比曾一度高达80%-90%。

2014年12月28日,央行正式发文,将部分原属于同业存款项下存款纳入各项存款范围,适用的存款准备金率暂定为零。新纳入各项存款口径的存款是指存款类金融机构吸收的证券及交易结算类存放,银行业非存款类存放,SPV存放,其他金融机构存放以及境外金融机构存放。来自国泰君安的分析称,此举意味着大幅放松了存贷比计算口径,尤其对存贷比较高的股份制银行、城商行和农商行等中小银行,将为银行增加信贷创造条件。随着流动性的增强,银行理财产品的收益率很有可能会进一步下行。

理财建议

第二,看一下产品投资的规模,这种产品最大的死敌就是规模,当规模做的非常大时,坏账对应的资金量也会相应提高,因此会让收益率大打折扣。最后,需要看一下该产品投资的平台数量,分散的平台越多意味着风险越分散,比在同一个平台投资多个债权的风险更加小,不会因为一个平台跑路导致坏账率的大幅提高。◆

“因此,"宝宝"的收益率直接和货币市场利率挂钩。”华夏银行(600015,股吧)金融市场部人士对《经济日报》记者表示,去年年初货币市场资金面偏紧,利率高企,宝宝收益率上行。然而从2014年全年看,货币市场利率整体水平较上年有所下降,上半年货币市场利率震荡下行,下半年开始有所企稳。具体来看,2014年Shibor隔夜品种的日平均利率较上年下行54个基点至2.77%,Shibor7天品种的日平均利率较上年下行50个基点至3.58%;银行间回购日平均利率隔夜品种较上年下行56个基点至2.78%,7天回购品种日平均利率较上年下行49个基点至3.63%。

资产配置将更多元化

抓住长期配置资金的良机

2014年12月28日,央行正式发文,将部分原属于同业存款项下存款纳入各项存款范围,适用的存款准备金率暂定为零。新纳入各项存款口径的存款是指存款类金融机构吸收的证券及交易结算类存放,银行业非存款类存放,SPV存放,其他金融机构存放以及境外金融机构存放。来自国泰君安的分析称,此举意味着大幅放松了存贷比计算口径,尤其对存贷比较高的股份制银行、城商行和农商行等中小银行,将为银行增加信贷创造条件。随着流动性的增强,银行理财产品的收益率很有可能会进一步下行。

目前在我国居民的各项金融资产中,储蓄存款的实际收益率最低,次低的是国债。伴随着利率市场化加速推进,无风险利率下行,海通证券(600837,股吧)首席策略分析师荀玉根认为,从大类资产配置来看,资金配置股市的趋势愈发明显。目前,我国国内股票占家庭资产比例仅为2%,是美国的十分之一,居民财富有望持续流入股市。此外,沪港通正式开启、人民币国际化加速推进,都将吸引更多境外资金流入A股市场。

尽管宝宝类理财产品收益反弹,但理财师并不建议市民把太多的钱放到这类产品上去。

资产配置将更多元化

此外,去年年末存款保险制度公开向社会征求意见,让更多公众意识到银行并非自己存款的“保险箱”,而是资产配置的一个渠道。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示,从长远角度来看,该制度会促使投资者进行更加精准的风险和收益匹配。

中信银行(601998,股吧)杭州分行贵宾理财师丁志毅提醒,宝宝类产品其实就是货币市场基金,这类基金是现金管理工具。因其流动性强的特点,货币市场基金适用于打理日常备用金,而不是长期闲置资金。因为年末的资金价格高,宝宝类产品收益也相应上涨,但是过了这个特殊时点,收益还是会回落。因为目前国内处于降息周期,未来的收益水平还是会往下走。

目前在我国居民的各项金融资产中,储蓄存款的实际收益率最低,次低的是国债。伴随着利率市场化加速推进,无风险利率下行,海通证券(600837,股吧)首席策略分析师荀玉根认为,从大类资产配置来看,资金配置股市的趋势愈发明显。目前,我国国内股票占家庭资产比例仅为2%,是美国的十分之一,居民财富有望持续流入股市。此外,沪港通正式开启、人民币国际化加速推进,都将吸引更多境外资金流入A股市场。

“居民之所以持有金融资产,目的是在保证资产安全的基础上获得一定的投资收益,也就是"保值增值",实现收益覆盖成本加风险。”建设银行(601939,股吧)资产管理部人士认为,因此,除了收益率,交易性动机、预防性动机以及风险偏好都会影响居民的资产配置行为。

“在这个收益率特别高的时期,市民要抓住时机,选择期限较长的产品来锁定收益。”此外,丁志毅还建议投资者可以加大股票类资产的配置,因为12月底市场资金偏紧,股市也受到了一定的影响,股市的震荡回调也恰恰是入市的一个时机,投资者可以考虑分批次购买一些股票型基金。

此外,去年年末存款保险制度公开向社会征求意见,让更多公众意识到银行并非自己存款的“保险箱”,而是资产配置的一个渠道。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示,从长远角度来看,该制度会促使投资者进行更加精准的风险和收益匹配。

然而现实是,我国大部分居民仍缺乏专业的理财能力,这为财富管理市场蕴藏了广阔发展空间。

“居民之所以持有金融资产,目的是在保证资产安全的基础上获得一定的投资收益,也就是"保值增值",实现收益覆盖成本加风险。”建设银行(601939,股吧)资产管理部人士认为,因此,除了收益率,交易性动机、预防性动机以及风险偏好都会影响居民的资产配置行为。

当下,在各家商业银行的内部机构中,资产管理部、私人银行部成了利润贡献率高的“香饽饽”,利润中心地位日益凸显。“资产配置服务比较复杂,而且非常考验银行理财能力。”工商银行(601398,股吧)北京私人银行部人士认为,尤其是利率市场化后,银行不仅要为客户制定符合其需求的资产配置计划,确定各投资品类比例,还需要根据利率市场变化不断对该计划做出及时调整。

然而现实是,我国大部分居民仍缺乏专业的理财能力,这为财富管理市场蕴藏了广阔发展空间。

当下,在各家商业银行的内部机构中,资产管理部、私人银行部成了利润贡献率高的“香饽饽”,利润中心地位日益凸显。“资产配置服务比较复杂,而且非常考验银行理财能力。”工商银行(601398,股吧)北京私人银行部人士认为,尤其是利率市场化后,银行不仅要为客户制定符合其需求的资产配置计划,确定各投资品类比例,还需要根据利率市场变化不断对该计划做出及时调整。

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